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伴隨股市下挫，商品期貨市場(chǎng)9月22日再度上演“崩盤式下跌”，白銀、橡膠、螺紋鋼、鐵礦石等品種主力合約封死跌停板，文華商品指數(shù)下跌1.63%，僅動(dòng)力煤、膠合板等4個(gè)品種收紅。

分析人士指出，商品和股市兩個(gè)市場(chǎng)的下跌，總體上是信心不足導(dǎo)致。市場(chǎng)資金也有所趨緊，消息面對(duì)年底前出臺(tái)刺激增長(zhǎng)措施預(yù)期的落空，也釋放了短期利空信號(hào)，是觸發(fā)市場(chǎng)快速下挫的導(dǎo)火索。

期股聯(lián)動(dòng)全線下挫

周一，股市與期市的聯(lián)動(dòng)性表現(xiàn)非常一致，這在過去近兩個(gè)月幾乎沒有出現(xiàn)過。就在上周五（19日），期貨市場(chǎng)已發(fā)出信號(hào)，當(dāng)日文華商品指數(shù)下跌近1%。

國(guó)元期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春表示，大宗商品和股指呈現(xiàn)放量下跌態(tài)勢(shì)，主要還是近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏利空。另外，國(guó)際市場(chǎng)美元指數(shù)走強(qiáng)帶來商品屢創(chuàng)新低，風(fēng)險(xiǎn)資本做空動(dòng)能充足，股指受到利空氛圍影響，在新股申購(gòu)凍結(jié)資金較多情況下調(diào)整壓力加大。

“所謂城門失火，殃及池魚。商品和股指呈現(xiàn)高度聯(lián)動(dòng)。”姜興春說，由于大宗商品側(cè)重供需基本面，股指更多重視市場(chǎng)預(yù)期，商品市場(chǎng)金融屬性占上風(fēng)，因此近一段時(shí)間兩個(gè)市場(chǎng)分化較明顯。

從國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)收盤情況看，主力合約方面，上海螺紋鋼、白銀、橡膠以及大連鐵礦石等四個(gè)品種均封死跌停板，僅動(dòng)力煤、膠合板、玻璃、甲醇等四個(gè)品種收紅，動(dòng)力煤期貨主力行業(yè)“獨(dú)樹一幟”，出現(xiàn)逾1%漲幅。

姜興春表示，股市和商品市場(chǎng)有望小幅分化，股指中期上漲格局不變。申購(gòu)新股資金解凍后，股市有望迎來小幅反彈；大宗商品市場(chǎng)由于繼續(xù)去庫(kù)存、去產(chǎn)能化，熊市格局還會(huì)維持一段時(shí)間。

年底難有起色

9月以來，橡膠、鐵礦石、螺紋鋼等期貨品種價(jià)格累計(jì)跌幅均超過10%。

分析師表示，鐵礦石跌幅跟螺紋鋼相差不大，三季度或不會(huì)出現(xiàn)之前因礦價(jià)跌勢(shì)大于鋼材跌勢(shì)而引起的利潤(rùn)好轉(zhuǎn)現(xiàn)象。

“為了價(jià)格和利潤(rùn)，還有年底的業(yè)績(jī)水平，我覺得鋼廠減產(chǎn)在即。10月回暖預(yù)期存在，但回升幅度最多只有一周的行情。”分析師預(yù)計(jì)。

“節(jié)前出現(xiàn)集中離場(chǎng)是可預(yù)見的，多頭主動(dòng)離場(chǎng)是對(duì)行情后期走勢(shì)不看好，空頭也順勢(shì)打壓?！泵裆谪浭袌?chǎng)發(fā)展部副總經(jīng)理屈曉寧說，周一主要是前期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂觀，同時(shí)工業(yè)品需求難以提振。

屈曉寧認(rèn)為，螺紋鋼、鐵礦石都是基建和房地產(chǎn)原材料，房地產(chǎn)市場(chǎng)下跌勢(shì)必長(zhǎng)久，宏觀層面的去產(chǎn)能和調(diào)結(jié)構(gòu)堅(jiān)決給黑色基建類商品確定了弱勢(shì)格局?；久嫔系倪^剩和疲弱已經(jīng)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，加劇了商品的供需矛盾，后期可能難有起色。

他表示，資金也不再偏向房地產(chǎn)、礦產(chǎn)領(lǐng)域。盡管5000億SLF第一期已經(jīng)落地，但投向不明。另外，年底前的經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)將是推進(jìn)改革，優(yōu)先于出臺(tái)刺激增長(zhǎng)措施，這可能給后市帶來利空。