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北京時間1月31日彭博消息，全年國債發(fā)行料劇增美國財政部季度再融資聲明引人注目。

美國財政部周三的季度再融資聲明將是多年來最引人注目的一次。

市場的統(tǒng)一觀點是，美國財政部至少會擴大2月份部分品種債券的拍賣規(guī)模，以應對預算赤字的擴大，和美聯(lián)儲通過不再對部分到期債券進行再投資的做法縮減資產(chǎn)負債表的計劃。然而，對于增發(fā)規(guī)模大小、是否會將增發(fā)范圍擴大到10年和30年期債券，市場人士的看法不一。

如若一并增加長期債券發(fā)行量，或加劇債市的拋售，之前10年期收益率已被推升至2014年以來的新高；并可能令當前債券市場的一個主流趨勢--收益率曲線的平坦化程度達到十年以來之最--暫停。而本周的聲明可能只是增加國債發(fā)行的第一步，預計財政部將把今年的發(fā)行量至少增加一倍，至1萬億美元以上。

“他們有很多座山頭需要翻過，”BTGPactualAssetManagement的管理合伙人、在1993年至2008年間在一級交易商擔任交易員的JohnFath表示。“我們之前還沒有出現(xiàn)凈發(fā)行量驟然增加的狀態(tài)。這給財政部很大的回旋余地?！?/span>

從短期債券開始

美國財政部去年11月份表示，預計將增加本季度的附息債券拍賣規(guī)模。許多交易商預計，財政部將從較短期債券開始，隨后再沿著曲線擴展至較長期債券。

對于2月份兩年期債券的發(fā)行規(guī)模（2015年1月份以來為260億美元），市場預期介于270億至320億美元之間。對于三年期（2015年1月份以來為240億美元），市場預期為250億至280億美元。

對于10年和30年期債券，預測范圍有所縮小。大部分交易員要么預計本季度發(fā)行量不變，要么認為每月發(fā)行量增加10億美元。富國銀行(65.28,-0.54,-0.82%)持有不同看法，預計每月發(fā)行量將增加20億美元，以抵消短期國債發(fā)行量增加對投資組合加權平均期限的影響。財政部11月份表示，希望令國債的平均期限維持穩(wěn)定。

Fath表示，對于是否會影響市場走勢，若財政部的聲明涉及了較長期的債券，將帶來較大風險。對于兩年期或三年期債券，盡管市場預期范圍較大，但涉及的決定不太可能會產(chǎn)生太大影響，尤其是規(guī)模處于預測區(qū)間的高端的話，處于區(qū)間低端相比之下會更加令人驚訝。

“最令人驚訝的是財政部擴大長期債券，或是10年期債券的發(fā)行量，”Fath表示。

美國財政部將于華盛頓時間周三上午8：30發(fā)布這一聲明，其中包括2月6日-8日的3年、10年和30年期拍賣計劃。WrightsonICAP首席經(jīng)濟學家LouCrandall表示，還可能公布2月20日至22日的2年、5年和7年期拍賣規(guī)模，或者只是寬泛地提及規(guī)模大小，等到2月15日再正式發(fā)布聲明。