穩(wěn)增長政策成效初顯，二季度經(jīng)濟(jì)形勢有望好轉(zhuǎn)。但從當(dāng)前各地積極爭取大項(xiàng)目的情況來看，刺激力度大有升級勢頭。分析人士認(rèn)為，盡管下半年經(jīng)濟(jì)仍面臨一定壓力，但不應(yīng)盲目刺激總量，否則，定向調(diào)控預(yù)期的調(diào)結(jié)構(gòu)效果可能會由此打折扣。穩(wěn)增長政策可能需繼續(xù)出臺，但定向調(diào)控基調(diào)不應(yīng)改變。
從一些關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，二季度經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)概率大。例如，全社會用電量同比增速出現(xiàn)提升。其中，5月全社會用電量同比增長5.3%，比4月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；6月同比增長5.9%，比5月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。上半年非金融企業(yè)及其他部門中長期貸款增長2.06萬億元，與去年全年的2.34萬億元相比已較為接近。二季度進(jìn)出口同比增速由一季度的下降3.8%轉(zhuǎn)為增長1.8%。5月和6月我國外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)分別為42.3、42.2，分別為兩年以來的最高值和次高值。
經(jīng)濟(jì)形勢向好與穩(wěn)增長政策發(fā)力密不可分。從金融數(shù)據(jù)看，社會融資規(guī)模上半年比上年同期多4146億元，考慮到一季度社會融資規(guī)模比上年同期少5612億元等因素，表明二季度貨幣供給大幅寬松。從財(cái)政數(shù)據(jù)看，5月和6月財(cái)政支出同比增長明顯加速。
展望下半年，經(jīng)濟(jì)依然面臨一定下行壓力，尤其是房地產(chǎn)投資增速下滑周期遠(yuǎn)未結(jié)束，政策托底不能放松。從更長時(shí)間段看，未來6年的經(jīng)濟(jì)增速都要保持在中高速水平，越往后穩(wěn)增長壓力越大，這兩年保7.5%左右的增速有一定必要性。但是，政策在落實(shí)過程中需防止走偏，穩(wěn)增長除了要實(shí)現(xiàn)短期經(jīng)濟(jì)增長，更要釋放長期經(jīng)濟(jì)增長潛力。因此，定向調(diào)控成為政策必然選擇。
分析人士認(rèn)為，總量刺激力度進(jìn)一步加碼似乎已沒有必要。6月末，M2余額同比增長14.7%，高于全年13%的目標(biāo)，后者對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)增速為7.5%、CPI漲幅為3.5%，而上半年CPI同比上漲僅2.3%，這意味著貨幣政策的刺激力度已較大，這也反映出貨幣乘數(shù)較低的現(xiàn)實(shí)，地方融資平臺、產(chǎn)能過剩行業(yè)抽取較多資金，調(diào)結(jié)構(gòu)目標(biāo)遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)。下半年，定向調(diào)控政策需繼續(xù)發(fā)力。
一方面，要用好增量。城鎮(zhèn)化尚未結(jié)束、中東西區(qū)域發(fā)展不平衡、城鄉(xiāng)發(fā)展不協(xié)調(diào)等現(xiàn)狀是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿λ?，發(fā)展水平較低地區(qū)有著巨大投資拉動空間，但同時(shí)要注重投資收益，不能盲目上馬項(xiàng)目。對調(diào)結(jié)構(gòu)而言，用好增量應(yīng)認(rèn)清消費(fèi)和第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重逐步上升的大趨勢，政策應(yīng)向文化產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)傾斜，充分發(fā)揮新的比較優(yōu)勢。
另一方面，要優(yōu)化存量。央企混合所有制改革正在加快推進(jìn)，這有利于提升經(jīng)營效率，是盤活存量經(jīng)濟(jì)重要舉措。其他方面的舉措應(yīng)同步推進(jìn)，尤其是要抓緊建立國企破產(chǎn)退出機(jī)制和改革投融資體制。部分行業(yè)國企背景較深，化解產(chǎn)能過剩面臨人員分流等現(xiàn)實(shí)難題，因而遲遲得不到實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，有的行業(yè)甚至面臨越淘汰越過剩的困局。土地財(cái)政已難以支撐地方政府投資，需在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)等領(lǐng)域大力引進(jìn)社會資本。
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