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近日,中國外匯交易中心發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù)后,引起各界廣泛討論。其中,既有觀點認為今后應從一籃子貨幣的角度觀察人民幣匯率,也有認為繼續(xù)以雙邊匯率視角分析認為人民幣對美元匯率將打開貶值空間的聲音。
對此,昨日央行官網(wǎng)發(fā)布題為《人民幣匯率具備對一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定的基礎》一文。該文表示,我國長期以來一直堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。
自2005年匯改以來,除個別階段我國對匯率的管理略多一些外,大部分時間人民幣匯率都是在這一制度框架下運行的。
參考一籃子貨幣不等于盯住一籃子貨幣,不是機械地按籃子貨幣匯率指數(shù)的變化來調整人民幣匯率,還需要將市場供求關系作為另一重要依據(jù),再加上必要的管理,最終形成靈活浮動的匯率。
文章認為,觀察人民幣匯率主要看一籃子貨幣,但市場需要一定時間逐步適應這一視角。只保持人民幣對單一貨幣匯率基本穩(wěn)定意味著匯率可能出現(xiàn)扭曲從而導致失衡的積累,不利于增強經(jīng)濟應對外部沖擊的彈性。
基于此,中央銀行自2005年匯改之初就引入了參考一籃子貨幣進行調節(jié),今后市場主體不應只盯住美元,而應更多地參考一籃子貨幣,當然這需要一個過程去適應。
從短期來看,人民幣對一籃子貨幣調整的效果已有所體現(xiàn)。匯率指數(shù)作為一種加權平均匯率,能夠更加全面地反映一個貨幣的價值變化。今年年初至12月11日,CFETS和參考BIS籃子貨幣的人民幣匯率指數(shù)分別小幅上漲1.45%和2.28%,參考SDR籃子貨幣的人民幣匯率指數(shù)小幅貶值0.48%??傮w來看,今年以來這幾個指數(shù)都顯示人民幣對一籃子貨幣幣值基本穩(wěn)定。
最后,文章指出,從中長期基本面看,人民幣匯率有條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。其原因有四:盡管我國經(jīng)濟增長正在從高速向中高速換擋,但從全球橫向比較看仍屬較高水平;我國勞動生產率增長仍持續(xù)高于其他主要經(jīng)濟體,為我國出口提供了有力支撐;人民幣加入SDR成為儲備貨幣后,境外主體持有的人民幣資產規(guī)模將逐步增加;我國外匯儲備充裕,財政狀況良好,金融體系穩(wěn)健。
與此同時,央行于昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示,11月央行口徑末人民幣外匯占款環(huán)比下降3158億元,至25.56萬億元人民幣,為歷史第二大降幅。