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中國(guó)人民銀行今天公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份人民幣貸款增加8708億元，同比多增2014億元。 　　“5月份貸款投放超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期”，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說(shuō)，這主要涉及供給和需求等四個(gè)方面。一是央行對(duì)銀行間流動(dòng)性投放較多并推出引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的多項(xiàng)政策工具。央行5月份凈投放達(dá)1640億元，相比4月份10億元的凈投放有大幅增加；據(jù)悉央行對(duì)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行及大型銀行定向提供了規(guī)模為3000億元的再貸款，用于支持棚戶區(qū)改造等相關(guān)領(lǐng)域。二是我國(guó)外貿(mào)狀況轉(zhuǎn)暖，一方面貿(mào)易相關(guān)融資需求有所增加，另一方面預(yù)計(jì)外匯占款也將新增較多，增加基礎(chǔ)貨幣供給。三是5月工業(yè)制造業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)也出現(xiàn)回暖，相關(guān)的融資需求有所增加。四是對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的約束導(dǎo)致部分同業(yè)非信貸融資受到擠壓，部分融資需求轉(zhuǎn)為由表內(nèi)信貸渠道支持。 　　連平說(shuō)，預(yù)計(jì)年內(nèi)貨幣政策呈穩(wěn)中偏松的態(tài)勢(shì)，定向支持、結(jié)構(gòu)性放松仍是“主旋律”。目前貸款利率基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，存貸款基準(zhǔn)利率的政策傳導(dǎo)作用在減弱，加之當(dāng)前信貸供需形勢(shì)偏緊，通過(guò)調(diào)低基準(zhǔn)利率來(lái)降低企業(yè)融資成本的效果已經(jīng)“今不如昔”。因此，在新的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制尚未形成的情況下，對(duì)存貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整會(huì)較為謹(jǐn)慎，年內(nèi)降息的可能性不大。未來(lái)準(zhǔn)備金率全面、大幅下調(diào)的可能性不大，有針對(duì)性地定向降準(zhǔn)仍有可能繼續(xù)被采用。 　　統(tǒng)計(jì)還顯示，5月末，廣義貨幣（M2）余額118.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.4%，比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低2.4個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額32.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.7%，比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低5.6個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額5.81萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.7%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金564億元。

“今年將進(jìn)一步取消和下放行政審批事項(xiàng)，繼續(xù)修訂政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄，將原計(jì)劃2015年再次修訂核準(zhǔn)目錄的工作任務(wù)提前到今年完成?！?月12日，國(guó)家發(fā)改委秘書(shū)長(zhǎng)李樸民在深化投資審批制度改革新聞發(fā)布會(huì)上介紹說(shuō)。 　　據(jù)國(guó)家發(fā)改委固定資產(chǎn)投資司司長(zhǎng)黃民透露，該修訂工作5月份已經(jīng)啟動(dòng)，正在緊鑼密鼓地進(jìn)行，很快將征求有關(guān)部門(mén)和各地方的意見(jiàn)，力爭(zhēng)在9月份左右上報(bào)國(guó)務(wù)院。 　　去年以來(lái)，隨著政府核準(zhǔn)的投資目錄的修訂，取消和下放了44項(xiàng)行政審批事項(xiàng)，包括投資審批事項(xiàng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可和資質(zhì)資格認(rèn)定方面的審批事項(xiàng)。 　　“從目前來(lái)看，企業(yè)投資項(xiàng)目的總量當(dāng)中真正需要核準(zhǔn)的比例是比較少的，不到20%，80%以上的投資項(xiàng)目都是備案管理?！秉S民介紹說(shuō)。 　　而根據(jù)2014年政府工作報(bào)告，今年將進(jìn)一步取消和下放200項(xiàng)行政審批項(xiàng)目。按照國(guó)務(wù)院要求，在2013年修訂的核準(zhǔn)目錄基礎(chǔ)上，發(fā)改委2014年要會(huì)同有關(guān)部門(mén)再做修訂，年內(nèi)上報(bào)國(guó)務(wù)院。 　　據(jù)了解，在這一輪改革中，鋼鐵、水泥、船舶等項(xiàng)目審批權(quán)有望下放，業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心會(huì)加劇這些行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩。對(duì)此，黃民解釋說(shuō)，“通過(guò)行政審批制度來(lái)控制產(chǎn)能過(guò)剩，這種方式可能效果不會(huì)很好，也不是最佳調(diào)整渠道，應(yīng)該有很多其他方式，首先是市場(chǎng)調(diào)節(jié)，其次還有相關(guān)的如土地、環(huán)評(píng)、社會(huì)資源方面的協(xié)同制約?！? 　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員張曙光認(rèn)為，政府通過(guò)劃定權(quán)力邊界并嚴(yán)格實(shí)施，將為市場(chǎng)和社會(huì)充分發(fā)揮創(chuàng)造力和活力開(kāi)辟?gòu)V闊的天地。國(guó)務(wù)院取消和下放行政審批的決心很大，成績(jī)可觀，但仍然不容掉以輕心。因?yàn)楦鶕?jù)過(guò)去經(jīng)驗(yàn)，上級(jí)部門(mén)已經(jīng)砍掉的一些行政審批事項(xiàng)，過(guò)了一段時(shí)間，其他部門(mén)或者下級(jí)部門(mén)又可能以隨意新設(shè)、邊減邊增、明減暗增的形式卷土重來(lái)，使得簡(jiǎn)政放權(quán)成為數(shù)字游戲。如何使取消的審批事項(xiàng)徹底消失，下放的權(quán)力完全落實(shí)，這才是“難啃的硬骨頭”。

　　一方面是中國(guó)鐵礦石需求增長(zhǎng)減緩，一方面是全球鐵礦石產(chǎn)量大增，在這樣的背景下鐵礦石供過(guò)于求進(jìn)入買(mǎi)方市場(chǎng)，將對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游構(gòu)成巨大沖擊。 　　近日世界最大鐵礦石礦商巴西淡水河谷公司也加入了降價(jià)的行列，開(kāi)始為中國(guó)買(mǎi)家提供折扣。不斷下跌的鐵礦石價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)鋼廠來(lái)說(shuō)是一個(gè)好消息，但對(duì)于國(guó)內(nèi)鐵礦石礦山等企業(yè)來(lái)說(shuō)卻是一個(gè)非常大的打擊。 　　鋼企理性采購(gòu) 　　在2008年之前，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)面對(duì)國(guó)際三大礦山時(shí)一直處于弱勢(shì)。而如今，面對(duì)供給過(guò)剩的局面，曾經(jīng)強(qiáng)勢(shì)無(wú)比的巨頭們也開(kāi)始放低身段降價(jià)促銷(xiāo)，這令國(guó)內(nèi)鐵礦石礦山更加艱難，整個(gè)行業(yè)幾乎陷入停滯狀態(tài)。 　　有消息稱，近日巴西淡水河谷對(duì)含鐵量62至63的SSFG燒結(jié)粉三季度合約進(jìn)行變相降價(jià)，為部分買(mǎi)家提供每噸2.50美元的折扣。淡水河谷6月25日在公報(bào)中對(duì)全球鐵礦石供需形勢(shì)表示出較為悲觀的態(tài)度。該公報(bào)顯示，未來(lái)數(shù)年全球鐵礦石產(chǎn)量將穩(wěn)步增長(zhǎng)。 　　不僅僅是淡水河谷，力拓、必和必拓和福斯科都在積極擴(kuò)產(chǎn)，到2020年全球海運(yùn)鐵礦石市場(chǎng)會(huì)達(dá)到18.1億噸，這將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出2013年的水平。 　　但由于中國(guó)需求增長(zhǎng)放緩，鐵礦石價(jià)格自年初以來(lái)價(jià)格不斷下跌，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格已經(jīng)下跌逾30.這主要是由于市場(chǎng)一致對(duì)未來(lái)價(jià)格悲觀。面對(duì)此狀，很多廠家選擇放棄與礦商簽訂長(zhǎng)期合約，僅維持目前的按需采購(gòu)。究竟是什么原因?qū)е落撈髮?duì)低廉的鐵礦石不感興趣呢？ 　　有分析人士認(rèn)為，隨著市場(chǎng)供需形勢(shì)變化，鐵礦石已經(jīng)變?yōu)橘I(mǎi)方市場(chǎng)，中國(guó)鋼廠一方面享受著鐵礦石價(jià)格下跌帶來(lái)的成本下降，另一方面將承受?chē)?guó)內(nèi)需求長(zhǎng)期疲軟的現(xiàn)實(shí)。正是因?yàn)樾枨蟛粯?lè)觀，鋼企的采購(gòu)意愿受到了抑制。 　　中國(guó)鋼鐵業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年5月份，88家重點(diǎn)大中型鋼廠當(dāng)月盈利環(huán)比上漲132.4；而銷(xiāo)售收入比上年同期下降逾40.鋼廠在銷(xiāo)售收入下降的同時(shí)總體盈利有所上升，這主要受益于鐵礦石價(jià)格大幅下跌。 　　礦山無(wú)奈減產(chǎn) 　　正是因?yàn)檫M(jìn)口鐵礦石日趨低廉的價(jià)格，國(guó)內(nèi)鐵礦石礦山已經(jīng)幾乎陷入停滯的狀態(tài)。 　　數(shù)據(jù)顯示，今年5月進(jìn)口鐵礦石平均價(jià)格就跌破100美元/噸關(guān)口，近期價(jià)格在95美元/噸左右徘徊。而這樣低的價(jià)格是國(guó)內(nèi)鐵礦石礦山難以承受的。無(wú)奈之下，許多中小礦山開(kāi)始大規(guī)模減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。 　　國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)更傾向于采購(gòu)進(jìn)口礦石，而減少對(duì)品質(zhì)較低的國(guó)產(chǎn)鐵礦石的使用。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月份64家樣本鋼廠平均使用進(jìn)口礦配比為89，比前一次統(tǒng)計(jì)增加了2. 　　面對(duì)低迷的價(jià)格，悲觀的情緒在市場(chǎng)中蔓延。國(guó)內(nèi)不少中小礦山選擇了停產(chǎn)、減產(chǎn)。 　　6月份70家樣本礦山的開(kāi)工率為62，較5月底大幅下降5.9.中小型礦山停產(chǎn)減產(chǎn)現(xiàn)象明顯，開(kāi)工率分別為39.8和24.8.唐山周邊中小民營(yíng)礦山停產(chǎn)率甚至接近90.唐山地區(qū)鋼鐵業(yè)內(nèi)人士馬蕓認(rèn)為，這種情況只有在2008年金融危機(jī)時(shí)出現(xiàn)過(guò)，全國(guó)范圍內(nèi)的礦山停產(chǎn)減產(chǎn)趨勢(shì)還在繼續(xù)。 　　由于國(guó)內(nèi)鐵礦石年產(chǎn)量在總需求中的占比達(dá)36，國(guó)內(nèi)礦山的減產(chǎn)還是對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)能夠造成一定影響的。分析師向記者表示，650元/噸對(duì)國(guó)內(nèi)礦山來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要心理關(guān)口，如果價(jià)格到了這一位置，減少的產(chǎn)能就能夠使得市場(chǎng)短期供需平衡。他的說(shuō)法近期在期貨市場(chǎng)得到了驗(yàn)證，鐵礦石主力合約1409在6月17日觸及656元/噸的歷史低點(diǎn)后開(kāi)始反彈，截至上周末大連商品交易所的鐵礦石1409合約已經(jīng)反彈至710元/噸上方。

　　在越來(lái)越炎熱的夏季，煤炭市場(chǎng)卻仍然哀鴻一片。 　　動(dòng)力煤下跌2元/噸；主焦煤下跌3元/噸；肥煤下跌6元/噸；噴吹煤下跌6元/噸；無(wú)煙中塊，下跌23元/噸。 　　綜合價(jià)格指數(shù)下降0.55點(diǎn)；動(dòng)力煤分指數(shù)下降0.03點(diǎn)；煉焦煤分指數(shù)下降0.33點(diǎn)；噴吹煤分指數(shù)下降0.83點(diǎn)；化工煤分指數(shù)下降3.25點(diǎn)。 　　7月7日發(fā)布的2014年第26期中國(guó)太原煤炭交易價(jià)格指數(shù)是全線下跌，綜合價(jià)格指數(shù)新低不止。 　　分析顯示，本期大同、朔州、忻州等地動(dòng)力煤價(jià)格低位暫穩(wěn)，陽(yáng)泉部分煤企下調(diào)價(jià)格。近期受南方連續(xù)降雨天氣影響，水電出力增加導(dǎo)致火電量下降，下游電企采購(gòu)意愿始終維持在較低水平。受此影響，陽(yáng)泉部分煤企下調(diào)動(dòng)力煤價(jià)格，降幅10元/噸。山西北部地區(qū)市場(chǎng)成交一般，目前過(guò)半煤礦已處于虧損狀態(tài)，價(jià)格暫未調(diào)整但仍面臨下行壓力。晉中地區(qū)煤企多以銷(xiāo)定產(chǎn)，價(jià)格低位運(yùn)行。 　　動(dòng)力煤后市走勢(shì)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，成交一般，大礦紛紛降價(jià)加大銷(xiāo)售力度，整體信心依舊不足，港口出貨情況好轉(zhuǎn)，但壓力不減，料后市將弱穩(wěn)為主。 　　國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，成交一般，受焦鋼市場(chǎng)疲軟拖累，下游對(duì)噴吹煤采購(gòu)謹(jǐn)慎，價(jià)格多持壓制態(tài)度，市場(chǎng)信心不足，料后市將延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)。 　　分析顯示，本期山西晉城、陽(yáng)泉、太原噴吹煤市場(chǎng)低位平穩(wěn)運(yùn)行，長(zhǎng)治部分地方煤企價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)。近期下游對(duì)噴吹煤需求不足，長(zhǎng)治地區(qū)煤企庫(kù)存普遍偏高，煤企運(yùn)營(yíng)壓力加大，當(dāng)?shù)夭糠值胤矫浩笙抡{(diào)價(jià)格，降幅20元/噸，潞安集團(tuán)雖未對(duì)噴吹煤基價(jià)作調(diào)整，但加大了優(yōu)惠幅度。 　　本期化工煤遭遇大幅下跌。分析顯示，本期山西晉城、陽(yáng)泉部分企業(yè)無(wú)煙塊煤價(jià)格有所下調(diào)。目前晉城、陽(yáng)泉生產(chǎn)情況基本維持正常水平，由于下游需求支撐不足，銷(xiāo)售情況一般，煤企庫(kù)存壓力增大，兩地部分煤企下調(diào)塊煤價(jià)格，幅度30-50元/噸不等。 　　國(guó)內(nèi)無(wú)煙煤市場(chǎng)持續(xù)低迷，市場(chǎng)情況無(wú)明顯變化，主流成交在低位，下游行情表現(xiàn)不佳，需求持續(xù)疲軟，支撐有限，預(yù)計(jì)后市將延續(xù)弱勢(shì)行情。

　　近日發(fā)布研究報(bào)告，對(duì)全球鐵礦石價(jià)格及進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，如下。 　　鐵礦石價(jià)格走勢(shì) 　　從2014年初鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到122美元/t（FOB）之后，鐵礦石價(jià)格一直在穩(wěn)步下滑，到今年6月中旬，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格降至82美元/t.雖然中國(guó)的粗鋼生產(chǎn)仍處于較高水平，但較高的港口庫(kù)存和較低的鋼材價(jià)格，以及來(lái)自澳大利亞的鐵礦石供應(yīng)驟增均推動(dòng)鐵礦石價(jià)格走低。自幾年前鐵礦石定價(jià)機(jī)制改變以來(lái)，現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格顯示出較高的波動(dòng)性和周期性。BREE預(yù)計(jì)，今年下半年鐵礦石價(jià)格會(huì)出現(xiàn)一定程度的回升，但是由于供應(yīng)相對(duì)充裕，將限制鐵礦石價(jià)格回升到2013年較高的水平。 　　近來(lái)，中國(guó)的鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)降低了生產(chǎn)成本，然而，按目前鐵礦石價(jià)格看，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的大部分鐵礦石是在虧損狀態(tài)下生產(chǎn)的。不過(guò)，即使一些中國(guó)企業(yè)退出鐵礦石市場(chǎng)，但來(lái)自澳大利亞的鐵礦石供應(yīng)增加足以彌補(bǔ)中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)的減少，但在今年下半年會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格給予一定支撐。2014年，預(yù)計(jì)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格平均為105美元/t，同比下降16. 　　對(duì)于2015年，BREE預(yù)計(jì)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將進(jìn)一步下降7.6，平均價(jià)格將降至97美元/t.雖然預(yù)計(jì)中國(guó)的粗鋼產(chǎn)量在2015年將繼續(xù)增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)鐵礦石出口商對(duì)中國(guó)的鐵礦石出口競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，由此推動(dòng)鐵礦石價(jià)格下滑。 　　鐵礦石貿(mào)易形勢(shì) 　　BREE預(yù)計(jì)2014年世界鐵礦石貿(mào)易量將增長(zhǎng)7，達(dá)到13.1億t.來(lái)自澳大利亞和巴西鐵礦石供應(yīng)的增加是驅(qū)動(dòng)全球鐵礦石供應(yīng)增加的主要因素。預(yù)計(jì)2014年澳大利亞和巴西鐵礦石供應(yīng)量將增加1.30億t，而增量的大部分將被中國(guó)消費(fèi)。預(yù)計(jì)2015年世界鐵礦石貿(mào)易量將進(jìn)一步增長(zhǎng)6，至13.9億t.其中，澳大利亞和巴西將再次支撐世界鐵礦石貿(mào)易量的增加，預(yù)計(jì)2015年兩國(guó)的鐵礦石出口量將增加1.10億t. 　　鐵礦石進(jìn)口 　　預(yù)計(jì)中國(guó)仍是2014年世界鐵礦石消費(fèi)量增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)2014年中國(guó)的鐵礦石進(jìn)口量將增長(zhǎng)6，至8.69億t.雖然預(yù)計(jì)2014年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量增速將減緩，但預(yù)計(jì)中國(guó)鋼廠使用的國(guó)產(chǎn)礦比例將下滑，主要原因是因價(jià)格更便宜且質(zhì)量更高的澳大利亞和巴西進(jìn)口礦將增加，促使中國(guó)鋼廠將利用更多的進(jìn)口礦。預(yù)計(jì)2015年將繼續(xù)有大量?jī)r(jià)格便宜的進(jìn)口礦替代國(guó)產(chǎn)礦，特別是在進(jìn)口礦中國(guó)港口的落地價(jià)格低于100美元/t的情況下。在進(jìn)口鐵礦石價(jià)格低于100美元的情況下，許多中國(guó)鐵礦公司將不會(huì)獲利，進(jìn)而很有可能停產(chǎn)。 　　預(yù)計(jì)2014年日本的鐵礦石進(jìn)口量同比不會(huì)有很大變化，仍在1.36億t左右。預(yù)計(jì)2014年日本粗鋼產(chǎn)量也不會(huì)出現(xiàn)很大變化，主要是日本鋼材出口需求不高，同時(shí)日本用鋼密集產(chǎn)品的出口也不會(huì)有很大增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2015年日本鐵礦石進(jìn)口量的增幅不會(huì)高于1，預(yù)計(jì)將達(dá)到1.38億t. 　　鐵礦石出口 　　預(yù)計(jì)2014年世界鐵礦石出口量的增量絕大部分來(lái)自于澳大利亞，預(yù)計(jì)今年澳大利亞的鐵礦石出口量將增長(zhǎng)17，至6.80億t.澳大利亞鐵礦石出口量的增加主要來(lái)自于其2013年和2014年產(chǎn)能擴(kuò)建的完成和皮爾巴拉地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施能力的提高。預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格的下跌不太可能影響到皮爾巴拉地區(qū)大部分礦山的生產(chǎn)，其中最重要的原因是皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦石具有世界最低的生產(chǎn)成本。對(duì)澳大利亞鐵礦石出口而言，黑德蘭港口工人罷工可能是一個(gè)影響出口量的潛在威脅。在目前中國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存較多和其他國(guó)家可以供應(yīng)大量鐵礦石的情況下，澳大利亞港口工人的罷工不會(huì)對(duì)2014年鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生重大影響。 　　預(yù)計(jì)2014年巴西的鐵礦石出口將增長(zhǎng)10至3.61億t.禁止淡水河谷公司超大鐵礦石運(yùn)輸船Valemax在中國(guó)港口停靠仍是該公司面臨的一個(gè)重要難題。然而，2014年前5個(gè)月巴西對(duì)中國(guó)的鐵礦石出口仍增長(zhǎng)17，達(dá)到6500萬(wàn)t. 　　2014年4月，印度高等法院解除了印度果阿邦的采礦禁令，而自2012年以來(lái)該邦一直被禁止采礦。預(yù)計(jì)今年下半年印度果阿邦將開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，2015年的鐵礦石產(chǎn)量將有所增長(zhǎng)。不過(guò)，在短期內(nèi)印度大部分鐵礦石產(chǎn)量仍以滿足國(guó)內(nèi)需求為主，進(jìn)而也會(huì)使印度的鐵礦石進(jìn)口量減少，在高等法院頒布采礦禁令期間，印度許多鋼廠一直通過(guò)進(jìn)口鐵礦石以滿足需求。 　　預(yù)計(jì)2015年澳大利亞將是驅(qū)動(dòng)世界鐵礦石出口增長(zhǎng)的主要因素。預(yù)計(jì)2015年澳大利亞鐵礦石出口量將進(jìn)一步增長(zhǎng)12，至7.64億t.其鐵礦石出口量的增加主要得益于最近皮爾巴拉地區(qū)一些新產(chǎn)能開(kāi)始生產(chǎn)以及生產(chǎn)率的持續(xù)提高和一些瓶頸問(wèn)題的解決。 　　預(yù)計(jì)2015年巴西鐵礦石出口將增長(zhǎng)7，至3.86億t.在2015年下半年，淡水河谷位于帕拉地區(qū)的S11D礦預(yù)計(jì)將開(kāi)始鐵礦石生產(chǎn)。一旦該礦達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)，則每年將可以生產(chǎn)9000萬(wàn)t鐵礦石。

　　中國(guó)海外礦業(yè)直接投資在過(guò)去10年內(nèi)增長(zhǎng)迅猛。商務(wù)部發(fā)布的對(duì)外直接投資公報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2004年中國(guó)對(duì)外直接投資總額僅為55億美元，其中采礦業(yè)投資18億美元。截止到2013年，中國(guó)對(duì)外直接投資總額為902億美元，其中采礦業(yè)投資202億（含石油和天然氣開(kāi)采）。在這些龐大的數(shù)據(jù)背后，我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)海外礦業(yè)投資也在發(fā)生著一些積極的變化，逐漸從盲目投資階段過(guò)渡到可持續(xù)發(fā)展階段。 　　從過(guò)去主要集中在澳大利亞、加拿大、南美洲等礦產(chǎn)資源豐富的國(guó)家和地區(qū)到近些年的非洲投資和東南亞投資熱，越來(lái)越多的中國(guó)礦業(yè)企業(yè)走入幾內(nèi)亞、南非、印尼、菲律賓、緬甸等國(guó)家進(jìn)行投資和并購(gòu)。目前中國(guó)公司已經(jīng)在海外超過(guò)40個(gè)國(guó)家擁有礦產(chǎn)投資項(xiàng)目，其中銅礦、鋁土礦和鐵礦石最受中國(guó)公司青睞。據(jù)HeritageFoundation統(tǒng)計(jì)，2005至2013年間，中國(guó)公司在海外投資的鐵礦石資產(chǎn)達(dá)345億美元，緊隨其后的是鋁土礦資源333億美元，銅礦資源265億美元。這些巨大投資額的背后離不開(kāi)中國(guó)不斷增強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、對(duì)礦產(chǎn)資源不斷增加的需求以及中國(guó)政府對(duì)海外投資的鼓勵(lì)和支持。但與很多發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)海外礦業(yè)投資還只處于蹣跚學(xué)路階段。 　　海外投資成功率較低 　　中國(guó)海外礦業(yè)投資之路并不一帆風(fēng)順，大量海外投資出現(xiàn)問(wèn)題。中信泰富在澳大利亞投資的鐵礦虧損超百億，中鋼在澳大利亞投資的鐵礦也遲遲未能投產(chǎn)，許多企業(yè)股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)由于雙方不斷出現(xiàn)的分歧而被擱置。據(jù)中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)企業(yè)海外礦業(yè)投資的成功率不到20.究其原因，我們認(rèn)為主要有以下三個(gè)方面： 　　一、對(duì)項(xiàng)目可行性判定標(biāo)準(zhǔn)與西方存在差異。中國(guó)企業(yè)由于進(jìn)入海外礦業(yè)投資市場(chǎng)的時(shí)間較短，對(duì)一些國(guó)際通用的勘探、投資標(biāo)準(zhǔn)不夠熟悉，更多的還是憑借國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)，較為看重資源本身的條件，比如資源儲(chǔ)量、礦石品位，開(kāi)采條件等等。而海外投資者更看重長(zhǎng)期投資收益，衡量的標(biāo)準(zhǔn)不僅僅是資源的質(zhì)量，還包括一些收益指標(biāo)，例如EBITDA（稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）、投資回收期、長(zhǎng)期市場(chǎng)走勢(shì)等等。比如，在進(jìn)行融資時(shí)需要在可行性報(bào)告中按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)資源進(jìn)行解釋說(shuō)明，并聘請(qǐng)第三方中介機(jī)構(gòu)對(duì)礦產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。而中國(guó)很多企業(yè)在投資初期往往忽略這些方面，導(dǎo)致在融資過(guò)程中受阻。還有一些中國(guó)企業(yè)到海外投資是隨大流，盲目找礦，很少進(jìn)行盡職調(diào)查或可行性研究，投資之后才發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)存在各種問(wèn)題；或者未能選對(duì)投資的最佳時(shí)機(jī)，出現(xiàn)由于金屬市場(chǎng)價(jià)格下跌而造成的資產(chǎn)大幅縮水，只能暫緩開(kāi)發(fā)。 　　二、對(duì)投資地的政策和當(dāng)?shù)匚幕狈α私?。投資環(huán)境和政策對(duì)海外投資成功與否至關(guān)重要。不少中國(guó)礦業(yè)公司對(duì)目標(biāo)投資國(guó)的國(guó)情、投資政策及文化了解深度不足，導(dǎo)致在投資和建設(shè)過(guò)程中問(wèn)題頻發(fā)。例如，中國(guó)投資企業(yè)由于不熟悉當(dāng)?shù)氐膭诠ふ?，致使其難于實(shí)現(xiàn)引入國(guó)內(nèi)勞工的初始計(jì)劃，最終不僅面臨勞工短缺，而且被迫支付超過(guò)預(yù)算幾倍甚至數(shù)十倍的費(fèi)用雇傭當(dāng)?shù)貏诠ぃ瑢?dǎo)致項(xiàng)目嚴(yán)重延期。還有一些企業(yè)由于文化差異，在投資建設(shè)過(guò)程中與當(dāng)?shù)鼐用癖l(fā)矛盾，不得不暫緩建設(shè)并支付高額補(bǔ)償金。 　　三、投資成本過(guò)高。除了加拿大、澳大利亞等較為成熟的投資區(qū)域之外，許多國(guó)家和地區(qū)都存在基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的問(wèn)題，特別是近年來(lái)熱點(diǎn)投資地區(qū)-非洲地區(qū)。中國(guó)企業(yè)不僅需要投資礦山建設(shè)，而且還要修建大量的基礎(chǔ)設(shè)施，例如公路、鐵路、港口、發(fā)電廠等。在一些相對(duì)落后的國(guó)家或地區(qū)，為了建立與當(dāng)?shù)卣途用竦暮椭C關(guān)系，往往還需要修建學(xué)校、醫(yī)院，培訓(xùn)及雇傭當(dāng)?shù)貏诠ぃ@些都大大增加了投資成本。據(jù)一些礦業(yè)公司反映，中國(guó)企業(yè)在非洲進(jìn)行礦業(yè)投資，基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資可以占到總投資額的50，甚至是70.高額的投資成本從一定程度上阻礙了中小型企業(yè)海外擴(kuò)張的步伐，也是目前大型海外投資項(xiàng)目往往由國(guó)企主導(dǎo)的主要原因之一。 　　中國(guó)海外礦業(yè)投資乃必然趨勢(shì) 　　CRU預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)中國(guó)對(duì)金屬及礦產(chǎn)的需求不減，主要需求增長(zhǎng)仍然來(lái)自于鋼鐵、銅、鋁、鉛鋅和鎳金屬等。因此，中國(guó)對(duì)鐵礦石、銅精礦、鋁土礦和鎳礦的需求也會(huì)持續(xù)增加。經(jīng)過(guò)我們的測(cè)算，未來(lái)10年，中國(guó)對(duì)進(jìn)口原材料的依賴程度并不會(huì)降低，基本與現(xiàn)在持平，因此中國(guó)企業(yè)對(duì)海外礦產(chǎn)資源的需求將繼續(xù)增長(zhǎng)。投資熱點(diǎn)區(qū)域仍將集中在非洲、南美和東南亞。雖然中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲地區(qū)的資源興趣濃厚，但是，由于非洲基礎(chǔ)設(shè)施落后，建設(shè)成本高，開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)，所以在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，投資進(jìn)展會(huì)較為緩慢。值得一提的是東南亞地區(qū)，特別是印度尼西亞，隨著印尼限制原礦出口政策的實(shí)施，中國(guó)企業(yè)將被迫采取到印尼投資建設(shè)冶煉廠的方式以獲得原材料，同時(shí)轉(zhuǎn)向非洲、澳大利亞等國(guó)家和地區(qū)尋求供應(yīng)替代。 　　如何可持續(xù)投資海外礦山項(xiàng)目 　　充分、詳細(xì)的盡職調(diào)查和長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資規(guī)劃能夠幫助企業(yè)正確評(píng)估投資目標(biāo)的價(jià)值，盡早發(fā)現(xiàn)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而合理的進(jìn)行投資，并做好規(guī)避和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。例如，我們?cè)跒橐患覝?zhǔn)備在幾內(nèi)亞投資的中國(guó)企業(yè)做盡職調(diào)查時(shí)，指出了此前一直被企業(yè)所忽略的政府稅，避免了成本計(jì)算的錯(cuò)誤。目前一些國(guó)內(nèi)企業(yè)主要依靠自身力量進(jìn)行盡職調(diào)查，由于缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和信息，調(diào)查內(nèi)容往往不夠充分，進(jìn)而影響到項(xiàng)目的投資運(yùn)營(yíng)。海外礦產(chǎn)投資規(guī)模大，企業(yè)在做先期準(zhǔn)備時(shí)應(yīng)向?qū)I(yè)的第三方機(jī)構(gòu)尋求支持，在尋找投資項(xiàng)目、投資談判和并購(gòu)過(guò)程中獲得專業(yè)服務(wù)，以減少不必要的損失。 　　多元化、理性的投資方式。海外礦山投資涉及到的資金投入較多，一般企業(yè)很難憑自身的實(shí)力獨(dú)立完成整個(gè)礦山建設(shè)。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身能力、資源所在地政策等條件靈活選擇投投資方式，包括與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作、與私募基金等金融機(jī)構(gòu)合作、進(jìn)行多數(shù)或者少數(shù)股權(quán)并購(gòu)、簽訂包銷(xiāo)協(xié)議等等。通過(guò)將礦產(chǎn)資源整體上市獲得融資，再用于礦山建設(shè)，也不失為一種好的投資方式。 　　注重環(huán)境保護(hù)。近年來(lái)一些中國(guó)企業(yè)在開(kāi)發(fā)礦山過(guò)程中對(duì)環(huán)境保護(hù)考慮不周，導(dǎo)致資源過(guò)度開(kāi)發(fā)，造成當(dāng)?shù)丨h(huán)境污染等，在投資地引起強(qiáng)烈社會(huì)反響甚至是抗議。由于各國(guó)居民對(duì)環(huán)保的極度關(guān)注，迫使投資地政府不得不嚴(yán)格監(jiān)管開(kāi)采項(xiàng)目的環(huán)保審批，間接延長(zhǎng)了企業(yè)的投資期，增加了資金成本，給海外投資帶來(lái)了更多的挑戰(zhàn)和不確定性。因此中國(guó)企業(yè)在走出去的過(guò)程中，必須注重在可持續(xù)的環(huán)境中發(fā)展礦業(yè)，充分考慮礦山開(kāi)采對(duì)自然生態(tài)環(huán)境、當(dāng)?shù)鼐用裆瞽h(huán)境的潛在影響，嚴(yán)格遵守投資地的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，采取有效防治措施，力圖將礦山開(kāi)發(fā)對(duì)環(huán)境造成的破壞降到最低。