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　　據(jù)上證報(bào)資訊獲悉，受行業(yè)整合和新能源車需求推動(dòng)影響，稀土市場(chǎng)已出現(xiàn)止跌企穩(wěn)，7月14日輕稀土中的氧化鐠釹市場(chǎng)出貨量開始增加。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，行業(yè)集中度提升帶來的協(xié)同議價(jià)能力增加，以及新能源車放量對(duì)稀土需求預(yù)期改善影響，稀土行業(yè)迎來景氣度改善契機(jī)。 　　公開資料顯示，近期各地稀土行業(yè)頻現(xiàn)整合動(dòng)作。7月9日廈門鎢業(yè)稀土集團(tuán)組建方案獲福建省政府批復(fù)，同意組建廈門鎢業(yè)股份有限公司稀土集團(tuán)，推動(dòng)稀土深加工及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并加大落后產(chǎn)能淘汰，打擊稀土違法違規(guī)行為。目前該方案已報(bào)送工信部批準(zhǔn)備案，現(xiàn)正在備案審核中。7月13日據(jù)媒體報(bào)道，中鋁公司將領(lǐng)銜山東稀土產(chǎn)業(yè)整合，通過與山東省經(jīng)信委、中國(guó)鋼研科技集團(tuán)有限公司聯(lián)合組建“山東稀土集團(tuán)”，推動(dòng)省內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)整合。 　　另據(jù)了解，相關(guān)部門正在醞釀提高稀土資源稅，以應(yīng)對(duì)WTO訴訟敗局、部分稀土產(chǎn)品出口關(guān)稅將取消的現(xiàn)狀。稀土資源稅可能在現(xiàn)行的基礎(chǔ)上大幅上調(diào)，從源頭上提升稀土市場(chǎng)價(jià)格，并通過價(jià)格的上升改變供求關(guān)系。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，該政策將有效減少走私和其他國(guó)家購買囤積稀土現(xiàn)象，也有助于減少因WTO敗訴對(duì)我國(guó)稀土管理帶來的負(fù)面效應(yīng)。 　　除了行業(yè)整合方面外，下游行業(yè)需求也在增加。釹鐵硼作為稀土最重要的應(yīng)用領(lǐng)域之一，在新能源車銷售放量的推動(dòng)下，市場(chǎng)需求也在逐步轉(zhuǎn)好。數(shù)據(jù)顯示，在財(cái)政補(bǔ)貼政策加碼等政策扶持下，2014上半年新能源車產(chǎn)銷同比增長(zhǎng)2.3倍、2.2倍，已超過去年全年。另外，車輛購置稅免征等政策即將執(zhí)行。值得注意的是，日前印發(fā)的公務(wù)用車新能源化方案，明確了政府機(jī)關(guān)和公共機(jī)構(gòu)的范圍。按照公務(wù)車每年1000億元的采購計(jì)劃計(jì)算，該方案將給新能源汽車帶來約300億元市場(chǎng)空間。 　　由于電動(dòng)汽車對(duì)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的要求是轉(zhuǎn)矩密度高、運(yùn)行可靠性高、轉(zhuǎn)矩控制能力良好，因此電動(dòng)機(jī)用的釹鐵硼比傳統(tǒng)汽車多。數(shù)據(jù)顯示，每輛混合動(dòng)力車比傳統(tǒng)汽車多用釹鐵硼3 公斤左右，純電動(dòng)車需5-10公斤左右。預(yù)計(jì)到2020 年，我國(guó)對(duì)釹鐵硼的需求高達(dá)4.4萬噸/年，全球需求接近10萬噸左右，潛在市場(chǎng)空間廣闊。釹鐵硼成本中，材料成本占比在70%-80%，而在材料成本的構(gòu)成中，包括釹、鐠釹、鏑鐵等稀土金屬占比近90%。因此，釹鐵硼的需求增加，將推升上游稀土金屬市場(chǎng)空間。 　　公司方面，包鋼稀土為國(guó)內(nèi)輕稀土龍頭，擁有全球最大的選礦和冶煉分離能力，產(chǎn)能分別為22萬噸(REO50%)和6.5萬噸(REO)。同時(shí)，公司作為北方稀土集團(tuán)的主要整合者，外延式收購值得期待。盛和資源主營(yíng)稀土冶煉，產(chǎn)能居國(guó)內(nèi)前列，公司表示將堅(jiān)持向上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，目前有多個(gè)項(xiàng)目在談。廈門鎢業(yè)為福建省稀土產(chǎn)業(yè)整合主體，鋰電材料市場(chǎng)占有率居行業(yè)前列。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著公司NCA等產(chǎn)品突破市場(chǎng)，電動(dòng)汽車需求的爆發(fā)有望給公司帶來新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　在維持了幾個(gè)月的價(jià)格平穩(wěn)之后，最近煤炭行業(yè)龍頭神華集團(tuán)開始大幅頻繁調(diào)價(jià)。 　　6月25日，神華打破了平穩(wěn)的調(diào)價(jià)節(jié)奏，多煤種價(jià)格突降15~20元/噸，當(dāng)時(shí)價(jià)格已經(jīng)達(dá)到其8年最低，進(jìn)入7月份，其調(diào)價(jià)步伐并未停止?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者日前從多個(gè)業(yè)內(nèi)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)獲悉，神華集團(tuán)近日再對(duì)價(jià)格進(jìn)行了大幅調(diào)整，所有煤種價(jià)格再次下調(diào)15~20元/噸。 　　汾渭能源咨詢動(dòng)力煤分析師曾浩告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，神華的調(diào)價(jià)目前已經(jīng)引發(fā)了市場(chǎng)的震動(dòng)，雖然近期神華每次調(diào)價(jià)原因都不同，但最主要的原因是“神華的銷量始終上不去”，而且目前雖然煤企的降價(jià)動(dòng)作都很大，但是需求端卻幾乎沒有變化。 　　神華半月頻繁調(diào)價(jià) 　　神華集團(tuán)近幾個(gè)月以來打破平穩(wěn)節(jié)奏，開始大幅降價(jià)。6月25日，神華集團(tuán)發(fā)布調(diào)價(jià)消息，所有煤種價(jià)格下調(diào)，幅度10~20元/噸，其中5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)20元/噸，達(dá)到528.8元/噸，優(yōu)惠后的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格510元/噸。 　　高達(dá)20元/噸的調(diào)價(jià)幅度在各巨頭的調(diào)價(jià)節(jié)奏中并不多見，據(jù)記者了解，調(diào)整后的價(jià)格已經(jīng)是神華集團(tuán)自2007年以來的最低價(jià)格。 　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從汾渭能源咨詢獲得的神華集團(tuán)最近一次調(diào)價(jià)信息顯示，其所有煤種價(jià)格在此前5日價(jià)格的基礎(chǔ)上再次下調(diào)15~20元/噸，其中5500大卡動(dòng)力煤下降15元/噸，優(yōu)惠后長(zhǎng)協(xié)價(jià)格執(zhí)行495元/噸，5000大卡動(dòng)力煤下降15元/噸，優(yōu)惠后的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格執(zhí)行435元/噸。 　　由此，神華5500大卡動(dòng)力煤價(jià)在6月26日達(dá)到8年來最低水平之后再創(chuàng)新低，并且歷史性地跌破了500元/噸。汾渭能源咨詢信息顯示，已經(jīng)有江蘇電廠人員對(duì)神華此番降價(jià)信息進(jìn)行了確認(rèn)。而后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者亦從其他市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)中獲悉了相同的神華調(diào)價(jià)信息。 　　另據(jù)汾渭能源咨詢信息顯示，7月份，有貿(mào)易商接到神華集團(tuán)電話通知，稱自7月1日起，當(dāng)月各煤種價(jià)格按全月秦皇島掛牌價(jià)下限最低價(jià)格結(jié)算。如超過當(dāng)月月均兌現(xiàn)量90%~100%，超過90%部分享受5元/噸優(yōu)惠；如果超過100%，則超出100%部分享受8元/噸優(yōu)惠；之后，神華集團(tuán)再出價(jià)格政策：在下次調(diào)整更改前，以環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)的月度最低價(jià)格結(jié)算，此結(jié)算價(jià)格對(duì)全月內(nèi)兌現(xiàn)的所有煤炭都有效；承諾無論其他礦方采用何種方式定價(jià)，神華價(jià)格將不高于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同品種煤炭的結(jié)算價(jià)。但這一價(jià)格政策記者尚未得到神華方面證實(shí)。 　　曾浩告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，神華在6月初降5元/噸的調(diào)價(jià)，基本上只是為了促銷量，而后來幾次調(diào)價(jià)有意試探市場(chǎng)底線。目前其執(zhí)行的價(jià)格政策亦是在參照市場(chǎng)底線價(jià)格，“不過神華最近頻繁調(diào)價(jià)的最主要因素還是銷量難以提振”。 　　引發(fā)市場(chǎng)震蕩 　　“山西省挖空心思為煤企降稅費(fèi)，半年降下來14.5元/噸，但是神華一降價(jià)就是20元/噸，山西煤競(jìng)爭(zhēng)力又削弱了。”山西一位煤企人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，以此來形容神華降價(jià)的“殺傷力”。 　　“神華降20元/噸，那就意味著全國(guó)的煤價(jià)都要跟著降20元/噸?！绷硪晃幻浩蟾吖芨锌馈? 　　曾浩向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者證實(shí)，目前神華的大幅頻繁降價(jià)已經(jīng)引發(fā)了市場(chǎng)的震動(dòng)，其中，中煤、同煤等大煤企選擇了緊跟神華的步調(diào)走，“神華是市場(chǎng)最低價(jià)，它們就和神華報(bào)一樣低的價(jià)。” 　　北京某貿(mào)易商表示，神華此次調(diào)價(jià)對(duì)部分企業(yè)的打擊很大，現(xiàn)在關(guān)鍵是需求太差。沒有需求，再降價(jià)也沒有意義，“現(xiàn)在除了神華，估計(jì)全部處于虧損狀態(tài)了，看誰能承受的虧損更多?！? 　　“目前電廠的庫存仍舊維持在正常的水平，大幅降價(jià)對(duì)電廠的采購拉動(dòng)作用并不明顯?！痹品Q。 　　曾浩亦表示，因?yàn)樯⒇涃Q(mào)易商要始終保持比神華更低的價(jià)格才能賣出去，而神華采取的卻是市場(chǎng)最低價(jià)戰(zhàn)略，這樣已經(jīng)形成了一種“循環(huán)降價(jià)”，按照目前的價(jià)格，市場(chǎng)上很多做5000大卡動(dòng)力煤生意的散貨貿(mào)易商已經(jīng)虧本了。

　　據(jù)《澳洲金融評(píng)論報(bào)》7月14日?qǐng)?bào)道，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，作為澳洲最大的公司—必和必拓似乎將輕松實(shí)現(xiàn)其2014財(cái)年鐵礦石出口目標(biāo)。它需要在今年第二季度出口約5,400萬噸鐵礦石，其中包括合資伙伴的部分，以滿足其2.17億噸的全年出口目標(biāo)。 　　報(bào)道稱，第二季度僅僅不到1.05億噸的鐵礦石通過黑德蘭港出貨，在福特斯庫金屬集團(tuán)（Fortescue Metals Group）與阿特拉斯鐵礦公司（Atlas Iron）雙雙于上周早些時(shí)候比預(yù)期要早地公布了反映出黑德蘭港各自的出口額數(shù)據(jù)后，必和必拓的出貨量似乎剛剛超過6,200萬噸。這樣的表現(xiàn)將使必和必拓有望在2014財(cái)年出口量出色地超過2.2億噸，在完成預(yù)期的同時(shí)證明了其皮爾巴拉（Pilbara）地區(qū)年出口2.2億噸已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)。 　　早在今年4月，麥格理（Macquarie）的分析師伍德（Adrian Wood）就預(yù)期必和必拓將超額完成其鐵礦石出口目標(biāo)至少300萬噸。這樣的增幅得益于消除瓶頸制約和黑德蘭港內(nèi)港的產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)，必和必拓鐵礦石部門負(fù)責(zé)人威爾遜（Jimmy Wilson）最近表示，競(jìng)爭(zhēng)還將持續(xù)一段時(shí)間?！拔覀冞€沒有結(jié)束擠壓內(nèi)港這個(gè)檸檬?！? 　　報(bào)道指出，盡管近期鐵礦石基準(zhǔn)價(jià)格下跌，但在上周末報(bào)每噸96.9美元，ANZ的分析師預(yù)測(cè)將在一周內(nèi)重返每噸100美元。鐵礦石仍然是澳洲最賺錢的出口商品，而其基準(zhǔn)價(jià)格低于每噸100美元已經(jīng)超過8周。

　一、6月焦炭市場(chǎng)走勢(shì)回顧 　　6月份焦炭期現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢(shì)，尋底過程仍在持續(xù)。截止6月30日收盤，其主力9月合約報(bào)收于1127元每噸，較前一月下跌22元或1.90.現(xiàn)貨方面，天津港山西產(chǎn)一級(jí)冶金焦平倉價(jià)（含稅）為1215元每噸，較前一月下跌25元或2.02. 　　從走勢(shì)看，6月份焦炭期價(jià)重心繼續(xù)下移，但波動(dòng)幅度降低，期價(jià)進(jìn)一步收斂。具體來看，6月上旬J1409合約繼續(xù)在1150元上方震蕩，中旬成功殺破1150元每噸后，期價(jià)破位后并未加速下行，反而在1120-1150元之間再度達(dá)到平衡，資金進(jìn)一步殺跌意愿貌似不強(qiáng)。不過，1150元每噸已經(jīng)從支撐位變成壓力位，重壓之下期價(jià)或有下探動(dòng)作。 　　現(xiàn)貨方面，6月份焦炭現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢(shì)，部分主銷區(qū)焦炭?jī)r(jià)格一度反彈，但下游并不相應(yīng)而快速回落，月末鋼廠甚至再度下調(diào)焦炭采購價(jià)。北方港口冶金焦價(jià)格繼續(xù)下挫，其中天津港一級(jí)冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格下跌20元每噸，準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格下跌10元每噸。后市來看，6月份焦炭期現(xiàn)貨價(jià)位如預(yù)期的下行，但探底動(dòng)作仍未完成，預(yù)計(jì)7月焦炭期現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行重心將向下移，去完成這一任務(wù)。 　　二、后市影響因素分析 　　2.1、微刺激逐步發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)凸顯回暖跡象 　　中央政府微刺激政策的效果顯現(xiàn)，PMI等領(lǐng)先指標(biāo)率先走好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)凸顯回暖跡象。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份中國(guó)采購經(jīng)理人指數(shù)為51點(diǎn)，創(chuàng)出6個(gè)月來新高。6月匯豐PMI指數(shù)為50.7，不但重回50點(diǎn)枯榮分水嶺之上，還創(chuàng)出7個(gè)月來新高，說明實(shí)體開始起色。此外，新訂單指數(shù)也增至2013年3月以來的最高水平，達(dá)到53.3.在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象后，前期唱空中國(guó)的投行也開始改口，紛紛上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。 　　其實(shí)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)是意料之中的，中央政府保增長(zhǎng)的態(tài)度很明確。前期出臺(tái)的一系列微刺激政策，無論是減負(fù)減稅，還是棚戶區(qū)改造，還是定向降準(zhǔn)，都是為這一戰(zhàn)略服務(wù)的。6月18日，李克強(qiáng)總理在倫敦表示，中國(guó)政府將確保GDP增速不低于7.5的底線，這是他首次明確表明今年的GDP增長(zhǎng)底線。7月份上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布在即，數(shù)據(jù)能否回到7.5以上關(guān)系到新一輪微刺激政策的力度。 　　不過，當(dāng)前制約國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素依然很多，尤其是流動(dòng)性緊張問題。6月份央行[微博]定向降準(zhǔn)后，市場(chǎng)預(yù)期政府微刺激的下一個(gè)突破口在貨幣政策上。除了降準(zhǔn)，還有可能降息。6月下旬國(guó)際投行巴克萊在最新研究報(bào)告中指出，下半年中國(guó)貨幣政策將變得更加寬松，并預(yù)計(jì)基準(zhǔn)利率將在第三季度和第四季度分別下調(diào)25個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)。 　　綜合來看，隨著微刺激政策的實(shí)施，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)凸顯回暖跡象，這有利于整個(gè)商品市場(chǎng)的回暖。不過，制約國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的因素很多，流動(dòng)性緊張問題尤其嚴(yán)重，貨幣政策如何調(diào)整將是新的焦點(diǎn)。 　　2.2、上游：煉焦煤價(jià)格維持弱勢(shì) 　　6月份國(guó)內(nèi)煉焦煤期現(xiàn)貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)，主焦煤產(chǎn)地報(bào)價(jià)平穩(wěn)，而港口主焦煤價(jià)格繼續(xù)回落。其中河北主焦煤車板價(jià)6月底報(bào)950元每噸，和上月持平；邢臺(tái)主焦煤平均價(jià)為830元每噸，和上月持平；京唐港澳洲產(chǎn)主焦煤報(bào)價(jià)跌至920元每噸，下跌10元每噸；京唐港山西產(chǎn)主焦煤含稅報(bào)價(jià)跌至980元每噸，下跌40元每噸。期貨方面，焦煤期貨主力9月合約本月繼續(xù)在800元每噸上方震蕩，周末保守805元每噸，較上月下跌15元或1.83. 　　從市場(chǎng)的反饋來看，雖然煉焦煤價(jià)格連續(xù)下跌后跌破煤企的生產(chǎn)成本，有部分煤企停止開采活動(dòng)，但產(chǎn)量依然維持高位，供應(yīng)端控制的并不理想。此外，部分煤炭生產(chǎn)企業(yè)在6月初一度上提煉焦煤價(jià)格，但后期資金鏈緊張，煤企降價(jià)銷售增多，價(jià)格未能堅(jiān)挺。整體來看，煉焦煤供需矛盾突出，在宏觀面未有明顯起色之際，市場(chǎng)看淡情緒濃厚，焦煤價(jià)格維持弱勢(shì)。 　　庫存方面，獨(dú)立焦化企業(yè)的補(bǔ)庫動(dòng)能略有提高，但鋼廠因資金緊張而控制庫存，焦煤庫存量相對(duì)穩(wěn)定。截止27日，國(guó)內(nèi)樣本鋼廠及獨(dú)立焦化企業(yè)總庫存為1031萬噸，較上月末增加2萬噸或0.2，煉焦煤平均可用途天數(shù)為16.39天，基本持平。港口方面，煉焦煤庫存快速反彈，壓港現(xiàn)象明顯。截至6月27日當(dāng)周，京唐港煉焦煤庫存450萬噸，日照港182萬噸，連云港25萬噸，天津港62萬噸，四港口總庫存722萬噸，較上月末增加51萬噸或7.6. 　　進(jìn)出口方面，5月份焦煤進(jìn)口量略有回落，但仍創(chuàng)2014年第二高值。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口總量為588萬噸，同比下降9.09，環(huán)比下降9.44.由于近期港口煤炭庫存量大，加上年中資金緊張，進(jìn)口煤壓港現(xiàn)象明顯，貿(mào)易商出貨不暢，鋼廠進(jìn)口積極性也下降。不過，據(jù)某鋼廠負(fù)責(zé)采購者稱，若海外焦煤CFR降到120美金以下，國(guó)內(nèi)進(jìn)口積極性將增加。 　　整體來看，上游煉焦煤期現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢(shì)。鑒于煉焦煤供需矛盾突出，在宏觀面未有明顯起色之際，市場(chǎng)看淡情緒濃厚。 　　2.3、焦炭產(chǎn)量創(chuàng)2014年來新高 　　5月焦炭月度產(chǎn)量繼續(xù)攀升，創(chuàng)出2014年來新高。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布信息顯示，5月份中國(guó)焦炭產(chǎn)量3919萬噸，同比減少3.1，環(huán)比增加1.90.1-5月我國(guó)焦炭產(chǎn)量19193萬噸，同比減少1.60. 　　5月份以來，下游需求有所回暖，部分焦化企業(yè)提價(jià)，焦化廠開工率回升。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止6月27日當(dāng)周，焦炭生產(chǎn)企業(yè)開工率繼續(xù)上升，其中產(chǎn)能100萬噸、產(chǎn)能在100-200萬噸、產(chǎn)能200萬噸的焦炭生產(chǎn)企業(yè)平均產(chǎn)能利用率分別為77、77、87，分別較上月末增加2、3和0. 　　不過，6月中下旬以來國(guó)內(nèi)多個(gè)地區(qū)主流鋼企及焦化企業(yè)開始下調(diào)焦炭?jī)r(jià)格，包括烏海，唐山，秦皇島，日照，江蘇等大型企業(yè)，幅度多數(shù)為20-30元/噸，少數(shù)前期沒有降價(jià)的企業(yè)本次降幅為50元/噸。其中旭陽準(zhǔn)一級(jí)汽運(yùn)至唐山到廠含稅價(jià)1130元/噸，24日起執(zhí)行；而內(nèi)蒙古神華焦炭降幅50元/噸，執(zhí)行二級(jí)1030返空費(fèi)40，一級(jí)1110返空費(fèi)30，唐山到站價(jià)，20日18時(shí)起執(zhí)行。焦炭?jī)r(jià)格的回落或會(huì)影響焦化企業(yè)開工率，特別是部分出貨不暢的中小企業(yè)，6-7月份焦炭產(chǎn)量或難大增。 　　后期來看，5月焦炭月度產(chǎn)量繼續(xù)攀升，創(chuàng)出2014年來新高。焦炭產(chǎn)量處于高位繼續(xù)給盤面施壓，但在鋼廠及焦化企業(yè)降價(jià)后，焦炭供應(yīng)端或有收縮動(dòng)作。不過，焦化產(chǎn)業(yè)整體供過于求現(xiàn)象嚴(yán)重，未來行情走勢(shì)還是要看需求端表現(xiàn)。 　　2.4、下游：鋼價(jià)有止跌跡象，后期有望進(jìn)入筑底期 　　6月份鋼材期貨、現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)分化，其中期貨價(jià)格止跌，而現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然偏弱。不過，由于期貨具有遠(yuǎn)期價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，后市應(yīng)有牽引作用。截止6月30日，上期所螺紋鋼期貨1410合約報(bào)收于3076元每噸，較5月末上漲20元或0.65；Myspic鋼材綜合價(jià)格報(bào)收于120.07點(diǎn)，較5月末下跌了2.12點(diǎn)或1.74；上海螺紋鋼HRB400指數(shù)報(bào)價(jià)3121點(diǎn)，較5月末下跌42元或1.33.筆者在6月月報(bào)中曾經(jīng)談到，鋼材的殺跌有過分的嫌疑，這一點(diǎn)得到確認(rèn)，其中國(guó)內(nèi)螺紋期貨市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)做出反應(yīng)。展望7月，螺紋鋼期現(xiàn)貨或進(jìn)入筑底反彈階段，依據(jù)如下： 　　其一，微刺激作用凸顯，央行定向降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，匯豐PMI和中國(guó)PMI指數(shù)等先行指標(biāo)反彈，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)滑落概率低。此外，7月即將公布上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)較差，不排除政府繼續(xù)出臺(tái)微刺激政策的可能。 　　其二，消費(fèi)旺季來臨，鋼材社會(huì)庫存量繼續(xù)走低，在鋼企產(chǎn)量居高不下之際，說明真實(shí)需求并不差。截止6月27日，全國(guó)主要城市螺紋鋼（含上海）、線材、中板、熱卷及冷軋庫存量分別為603、141、316、133及148萬噸，分別較4月份下降61、6、14、1及1萬噸，整體下降幅度明顯，其中建材類降幅較大。 　　由于庫存是反應(yīng)下游需求的關(guān)鍵指標(biāo)，下游庫存量持續(xù)走低有兩種解釋，第一是需求增速很快，超過供應(yīng)增速，使得庫存減少；其二是庫存轉(zhuǎn)移，鋼廠將庫存隱藏起來，造成庫存減少的假象。從鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)看，貌似是鋼廠將鋼材放在自己庫存中。數(shù)據(jù)顯示，6月中旬，全國(guó)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫存為1511.26萬噸，較5月末增加126.06萬噸。不過，如果對(duì)比一下鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)產(chǎn)量增量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于鋼企庫存量，社會(huì)庫存下降其實(shí)更多是需求所致。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，5月鋼材產(chǎn)量9682萬噸，環(huán)比增加432萬噸或4.67.6月鋼材產(chǎn)量數(shù)據(jù)暫缺，但中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新公布旬報(bào)數(shù)據(jù)顯示，6月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量183.67萬噸，續(xù)創(chuàng)該數(shù)據(jù)公布以來新高，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.22. 　　其三，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)不差，加上消費(fèi)旺季來臨，鋼企開工率提高，鋼鐵產(chǎn)量居高不下。近兩月雖然鋼材價(jià)格持續(xù)走低，但原材料跌幅更大，加上鋼廠刻意打壓上游焦炭等價(jià)格，鋼企毛利潤(rùn)不錯(cuò)。2014年5月份生鐵、粗鋼及鋼材產(chǎn)量分別為6152、7043和9682萬噸，同比增速為2.23、2.31和4.67.鋼鐵產(chǎn)量居高不下或影響鋼價(jià)的反彈空間，鋼價(jià)震蕩筑底過程將比較復(fù)雜。 　　綜合來看，宏觀面有所回暖，消費(fèi)旺季到來后鋼材價(jià)格有望進(jìn)入震蕩筑底周期，給焦炭?jī)r(jià)格帶來一定支撐。 　　2.5、庫存壓力較大，焦炭去庫存化進(jìn)行時(shí) 　　上游獨(dú)立焦化企業(yè)庫存量漲跌互現(xiàn)，其中西北等主產(chǎn)區(qū)庫存上升，但華南、華北等主銷區(qū)庫存量下降。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)查，其選取國(guó)內(nèi)53家典型獨(dú)立焦化企業(yè)為樣本（其中東北5家、華北28家、西北3家、華東8家、華中6家、西南3家），截止6月27日，東北、華北、西北、華中、華東和西南獨(dú)立焦化企業(yè)平均庫存量較5月末分別增加-0.05、-0.34、1.44、0.04、-0.3和0.2萬噸。由于主銷區(qū)鋼廠需求較旺，獨(dú)立焦化企業(yè)的出貨并不差，庫存量維持低位。不過，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)庫存量再度上升，開工率上升后再度面臨需求不振的窘境。 　　港口庫存是焦炭需求冷熱的風(fēng)向標(biāo)。6月份焦炭港口總庫存整體上升，顯示庫存壓力依然較大。截止6月27日，天津港庫存為302萬噸、日照港庫存為43萬噸，連云港庫存為32.7萬噸，較5月底增加22、1.7及0.3萬噸，三港庫存合計(jì)達(dá)到377.7萬噸，較5月底增加24萬噸。港口庫存維持高位說明現(xiàn)貨供應(yīng)壓力依然大，不過出口好轉(zhuǎn)也使得部分貿(mào)易企業(yè)愿意把貨物囤至港口。 　　鋼廠庫存方面，6月23-27日當(dāng)周各區(qū)域鋼廠焦炭庫存平均可用天數(shù)為13天，較四周前下降2天，鋼廠控制焦炭采購造成庫存量下降。其中東北9.8天減4.2天（平均可用天數(shù)較4周前變化，下同）、華北7.8天減1.3；華東18.3天減0.7；華南8.6減0.4；西南11.2減0.8；西北5天減1.由于5-6月焦炭期貨價(jià)格維持弱勢(shì)震蕩，下游鋼廠在流動(dòng)性緊張之際補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，需求并未啟動(dòng)。 　　綜上所述，焦炭市場(chǎng)基本面多空交錯(cuò)，盤面表現(xiàn)較為糾結(jié)，但利空仍占上風(fēng)，可關(guān)注宏觀面進(jìn)一步及下游鋼材市場(chǎng)回暖信號(hào)。技術(shù)層面顯示焦炭期價(jià)重心繼續(xù)下移，中期下行并未結(jié)束，短期內(nèi)處于區(qū)間震蕩，1150元壓制明顯，整體易跌難漲。有鑒于此，筆者維持焦炭期價(jià)將繼續(xù)探底的觀點(diǎn)不變。

     印尼政府官員6日表示，該國(guó)在考慮制定新規(guī)，限制煤炭生產(chǎn)并緊控出口，可能到7月初出臺(tái)新規(guī)。印尼是全球最大的熱能煤出口國(guó)?！　∮∧崮壳懊禾砍隹诹肯喈?dāng)于產(chǎn)量的70左右，大多出口至中國(guó)和印度。但該國(guó)政府稱，由于國(guó)內(nèi)需求今明兩年料上升13，所以必須限制產(chǎn)出。　　技術(shù)上我們已經(jīng)通過討論企業(yè)運(yùn)營(yíng)計(jì)劃和預(yù)算來限制（煤炭產(chǎn)量），但我們還需要正式對(duì)礦產(chǎn)實(shí)施政府監(jiān)管，印尼礦業(yè)部主管EdiPrasodjo談及限產(chǎn)規(guī)定時(shí)表示。該部門工作小組正在研究限產(chǎn)規(guī)定，并將很快公布?！　rasodjo在3月時(shí)表示，印尼希望其煤炭產(chǎn)量今年維持在或略低于4.21億噸的水準(zhǔn)，但政府限制產(chǎn)量的能力有待證明。

    日前，陽泉市工商聯(lián)組織市發(fā)改委、規(guī)劃局、國(guó)土局、住建局、環(huán)保局、商務(wù)局、投資促進(jìn)局、行政審批服務(wù)中心等部門負(fù)責(zé)人，與山西昌鑫生物農(nóng)業(yè)科技有限公司、盂縣西小坪耐火材料有限公司等13家民營(yíng)企業(yè)老總齊聚一堂，通過召開聯(lián)系對(duì)接會(huì)議，進(jìn)一步加強(qiáng)市政府有關(guān)部門與民營(yíng)企業(yè)的聯(lián)系與溝通。 對(duì)接會(huì)上，陳冬至、郝良軍、史永記、喬國(guó)強(qiáng)、張?jiān)驳让駹I(yíng)企業(yè)家代表敞開心扉，介紹了民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)在的生存狀況、遇到的困難，并提出了進(jìn)一步改善投資環(huán)境、引進(jìn)高端人才、強(qiáng)化本地職業(yè)教育、整合規(guī)范鋁礬土資源保障耐火產(chǎn)業(yè)發(fā)展、壯大陽泉市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)等方面的意見建議。政府相關(guān)部門負(fù)責(zé)人分別結(jié)合工作實(shí)際，從不同方面介紹了各自服務(wù)民營(yíng)企業(yè)、創(chuàng)優(yōu)政務(wù)環(huán)境所采取的諸如下放審批權(quán)限、串聯(lián)變并聯(lián)審批、提高辦事效率等具體措施。各部門負(fù)責(zé)人紛紛表示，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用日漸重要，要進(jìn)一步做好服務(wù)民營(yíng)企業(yè)工作，為全市社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。