丰满美女裸体视频一区二区三区|无码 视频 一区|亚洲无码毛片一区二区|秋霞自慰人妻久久久久经典|无码在线观看无播放器|熟女综合一区二区三区|青青操逼一级视频三级精品|国产露出视频在线|av无码免费一区二区三|激情视频在线导航

宏觀經(jīng)濟繼續(xù)下行，焦炭終端需求非常低迷，現(xiàn)貨價格處于下跌態(tài)勢中。加之希臘債務(wù)危機發(fā)酵，焦炭期貨受利空共振拖累，大幅破位下行，創(chuàng)出歷史新低。盡管短期市場反應(yīng)有些過度，但實質(zhì)上屬于風險累積后集中性爆發(fā)的結(jié)果。從產(chǎn)業(yè)層面看，依然不看好焦炭后期走勢。 需求仍處低位 二季度粗鋼產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，剛性需求支撐了焦炭價格暫時企穩(wěn)。但終端房地產(chǎn)投資仍在下滑，且基建投資并未出現(xiàn)超預期增長，導致鋼材供需形勢加速惡化，各大鋼廠螺紋鋼價格都有不同程度下調(diào)，其中沙鋼三級螺紋鋼出廠價累計降低170元/噸。鋼價持續(xù)陰跌，導致前期焦炭提價呼聲銷聲匿跡，并進一步引發(fā)主銷區(qū)價格出現(xiàn)松動。以唐山為例，當?shù)亟固坎少弮r7月初下跌了20—30元/噸。價格自下而上的傳導機制正在發(fā)酵，焦炭市場將在鋼鐵市場的持續(xù)惡化中備受煎熬，三季度中前期的補跌或在所難免。在市場預期轉(zhuǎn)差、疊加產(chǎn)業(yè)鏈走弱背景下，焦炭期價破位下行。從產(chǎn)業(yè)層面看，中短期內(nèi)市場弱勢格局不會改變，價格重心將繼續(xù)下移。 庫存壓力增大 今年以來，焦炭市場始終處于弱勢格局中，而6月供需形勢惡化，導致港口庫存持續(xù)回升。至7月初，天津港庫存已經(jīng)回升至200萬噸上方，市場去庫存壓力驟然增大。反觀鋼廠庫存，焦炭可用天數(shù)卻在下滑，這說明一方面鋼廠不看好焦炭后市，對焦炭采購趨于保守，另一方面在資金面壓力下，鋼廠借降低原材料庫存來節(jié)約資金成本。可以預測，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整期間，再度出臺粗放型經(jīng)濟刺激政策的可能性極小，而短期內(nèi)期望借助“一帶一路”消化國內(nèi)過剩產(chǎn)能也不現(xiàn)實。中短期內(nèi)焦炭基本面難有好轉(zhuǎn)，行業(yè)將在較長周期維持主動去庫存過程。 行業(yè)定價能力弱化 在黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導中，各環(huán)節(jié)議價能力對其市場走勢具有重要意義。今年上半年以來，鋼鐵價格持續(xù)下跌，行業(yè)盈利降至冰點。根據(jù)Mysteel調(diào)查163家鋼廠盈利面情況，截至7月3日，全國鋼廠盈利面為7.36%。從目前形勢看，通過供應(yīng)端層面收縮產(chǎn)量將是降低價格下跌風險的唯一手段。事實上，鋼廠也確實開始進行新一輪的停產(chǎn)、限產(chǎn)檢修。數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，全國高爐開工率降至82.39%，唐山地區(qū)降至90%。鋼廠產(chǎn)量收縮，疊加其在產(chǎn)業(yè)鏈定價權(quán)的相對優(yōu)勢，其成本轉(zhuǎn)移能力將逐步增強。焦炭市場在未來的一個季度將受到下游擠壓，中期煤焦市場仍將面臨較大的下行壓力。 需求不濟是市場下跌的關(guān)鍵因素，短期產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均面臨較為嚴重的供應(yīng)過剩矛盾，價格下跌趨勢難以扭轉(zhuǎn)。在經(jīng)歷本周的破位下行后，空頭能量暫時得到釋放，市場將再度進入休整期。但隨著現(xiàn)貨市場風險的繼續(xù)積聚，焦炭期價在休整后仍會繼續(xù)下跌。