鄭商所鐵合金期貨8月8日上市在即，為了近距離了解鐵合金生產(chǎn)及企業(yè)運(yùn)作模式，我們特地去錳硅的主產(chǎn)區(qū)廣西地區(qū)進(jìn)行了一次實(shí)地調(diào)研，2013年廣西錳硅產(chǎn)量為313萬噸，占全國錳硅產(chǎn)量的28%左右。
我們調(diào)研的企業(yè)主要是產(chǎn)量在10萬噸以上的當(dāng)?shù)卮笮湾i硅生產(chǎn)企業(yè)，調(diào)研對象既包括民營企業(yè)、也包括國營企業(yè)，還有廣西鐵合金工業(yè)協(xié)會。調(diào)研的內(nèi)容包括企業(yè)的資金、生產(chǎn)、利潤、回款、銷售方式以及訂單情況等各個方面。
鋼廠定價占絕對話語權(quán)
從資金情況來看，目前民營鐵合金企業(yè)多是以自有資金為主，銀行對鋼廠貸款限制較多，對鐵合金企業(yè)也有影響，民營企業(yè)貸款比較困難。
從生產(chǎn)情況來看，我國鐵合金企業(yè)數(shù)量多，但單個企業(yè)產(chǎn)能較小，單個企業(yè)產(chǎn)能一般在20萬噸以下，大多數(shù)在10萬噸以下，所以產(chǎn)能集中度較低。由于今年廣西鐵合金企業(yè)普遍虧損，虧損面在70%-80%，所以開工率也不高，目前整體開工率不到50%。僅是部分有盈利的企業(yè)或者是國營企業(yè)為了保生產(chǎn)保就業(yè)還在維持生產(chǎn)，很多中小民營企業(yè)都停產(chǎn)了。
從成本構(gòu)成來看，一般生產(chǎn)1噸錳硅需要消耗錳礦2600元，占比45%；焦炭550元，占比9%；用電4000度，需要電費(fèi)2000元（按0.5元1度算），占比35%；管理費(fèi)用650元，占比11%。也就是說，錳礦和電費(fèi)占據(jù)成本大頭，對錳硅的成本影響最大。
從利潤情況來看，由于鐵合金企業(yè)上下游受擠，加上今年價格下跌較多，并且鋼廠付款條件轉(zhuǎn)差，所以今年廣西鐵合金生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)大面積虧損，不過7~9月開始廣西進(jìn)入豐水期，水電費(fèi)用下調(diào)，成本壓力會有所減輕，虧損情況有望緩解。
從回款情況來看，鋼廠一般是貨送到廠到發(fā)票開具之后一個月付款，給6個月承兌匯票。但是由于行業(yè)整體不景氣以及銀行抽貸限貸，今年鋼廠付款條件比往年差了很多，以前是1個月結(jié)算一次，現(xiàn)在是3個月、6個月才結(jié)算，長的甚至1年才結(jié)算的都有。
從定價模式來看，鐵合金定價以鋼廠招標(biāo)價為主，北方主要參考河鋼，華東看沙鋼。鋼廠占據(jù)絕對話語權(quán)，鋼廠招標(biāo)價格一般1個月變化一次。
從庫存情況來看，目前鐵合金企業(yè)原料庫存一般是20~30天，進(jìn)口礦占比60%左右，其他北方地區(qū)進(jìn)口礦占比更加大，國外礦山定價一般也是1個月一次，企業(yè)采購方式信用證和港口現(xiàn)貨采購都有，國產(chǎn)礦由于品味較低、開采難度大且性價比不高，用量在逐漸下降。而焦炭庫存一般20~30左右，產(chǎn)地以貴州云南為主。
廣西資源優(yōu)勢在消失
此外，我們還走訪了廣西鐵合金工業(yè)協(xié)會，協(xié)會反映的主要信息有：1.電費(fèi)太貴。以前廣西有水電優(yōu)勢，電費(fèi)最便宜的時候才0.08元/度，今年正常電費(fèi)達(dá)到了0.65元。不過7月16日下發(fā)了通知，7~9月開始執(zhí)行豐水期電價，豐水期電費(fèi)降到0.49元。預(yù)計電費(fèi)下調(diào)了之后，部分企業(yè)會考慮復(fù)產(chǎn)，但鋼廠看到豐水期電價執(zhí)行，也會壓價。而同樣是南方電網(wǎng)供電，跟廣西動輒0.5元以上的電費(fèi)相比，云南、貴州一帶的電費(fèi)才0.3元，一噸鐵合金成本相差接近800元，造成這個巨大的成本差異的原因，是因?yàn)樵颇?、貴州各級政府各補(bǔ)貼一部分。也可以認(rèn)為，鐵合金市場的競爭，已不是企業(yè)間的競爭，而是地方政府間的競爭。2.資源優(yōu)勢在消失。以前廣西有豐富的錳礦資源，但前幾年采掘過度，很多錳礦都開采殆盡，并且現(xiàn)存資源的品位越來越低，以前用20%以上的品位才開采，現(xiàn)在10%、11%品位也開采了。進(jìn)口礦的價格越來越低，對國產(chǎn)礦替代作用在加強(qiáng)。3.環(huán)保要求在提高，這幾年環(huán)保要求越來越高，環(huán)保設(shè)備折合到每噸鐵合金成本上，會增加60~70元。
鐵合金產(chǎn)能過剩嚴(yán)重
結(jié)論：1.由于鐵合金市場都是鋼廠招標(biāo)定價，結(jié)算都是企業(yè)先送貨、鋼廠后結(jié)算的模式，鋼廠支付以6個月承兌匯票為主，并且今年拖延付款現(xiàn)象較為普遍，所以在期價上應(yīng)給予200~250元的資金成本貼水；2.從生產(chǎn)的成本構(gòu)成來看，錳礦和電費(fèi)這兩項(xiàng)費(fèi)用對錳硅價格影響最大；3.電費(fèi)成本來看，廣西今年開始煤電聯(lián)動，火電也有下調(diào)的趨勢。但目前暫定上市合約是11月、12月合約，屆時沒有水電優(yōu)惠，成本會提高；4.從錳礦來看，外礦已經(jīng)成為供給主力，其中廣西的外礦依存度55%以上，其他沒有資源優(yōu)勢的地區(qū)外礦依存度更加高，而錳礦定價仍以國外礦山月度定價為主；5.今年以來，由于市場價格一路下降，加上廣西地區(qū)電費(fèi)偏高，所以當(dāng)?shù)罔F合金企業(yè)大面積虧損，生存形勢較為艱難；同時，廣西鐵合金企業(yè)整體開工率不足50%，產(chǎn)能過剩情況比鋼材更為嚴(yán)重；6.從用量上，我國平均噸鋼消耗硅錳約14公斤，硅鐵約4公斤，鐵合金占噸鋼比重是0.18%；從價格上，按照硅鐵5900元（含稅出廠），硅錳6400元（含稅出廠），螺紋鋼3200元的成本計算，硅鐵占噸鋼成本約為0.73%，硅錳占噸鋼成本約為2.8%，所以對螺紋鋼成本影響并不大。7.由于錳硅的下游用戶較為單一，基本上都是鋼廠，而鋼廠在定價上處于絕對的強(qiáng)勢地位；而且硅錳企業(yè)銷售多以直銷為主，代理很少，所以多頭接貨之后處置上存在一定困難。
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