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　　8月10日，山東地礦(000409,股吧)發(fā)布半年報，由于鐵礦石價格出現(xiàn)較大幅度下跌，山東地礦上半年雖然營收同比增長15%，但凈利潤下滑明顯，同比減少近五成，僅實現(xiàn)凈利潤2679.38萬元。 　　今年上半年，我國鐵礦石市場呈現(xiàn)供大于求態(tài)勢，鐵礦石價格出現(xiàn)較大幅度下跌，鐵礦石采選企業(yè)普遍出現(xiàn)經(jīng)營形勢嚴峻的情況。山東地礦的生產(chǎn)經(jīng)營同樣受到鐵礦石價格下跌的影響，其鐵精粉銷售毛利率下降，業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。 　　山東地礦為降低成本費用，上半年其擴大了產(chǎn)能，共生產(chǎn)鐵精粉23.71萬噸，較去年同期增長40.09%，實現(xiàn)鐵精粉銷售23.69萬噸，較去年同期增長40.42%，實現(xiàn)營業(yè)收入1.92億元，同比增長14.94%。但無奈下游國內(nèi)鋼市依然處于行業(yè)寒冬及需求淡季，進口鐵礦石不斷沖擊，鐵礦石價格大幅下跌，導(dǎo)致其凈利跌幅明顯。 　　根據(jù)高盛判斷，經(jīng)過一輪大跌之后，最近鐵礦石價格有所企穩(wěn)，不過從更長期來看，高盛認為鐵礦石市場仍處于供應(yīng)過剩的初期，市場僅僅從6個月前才開始進入過剩狀態(tài)，調(diào)整階段遠未結(jié)束。高盛指出，進口鐵礦石的供應(yīng)將在2015年再次提速，同時中國鋼鐵產(chǎn)出增長將進一步放緩，維持2015年每噸80美元的預(yù)測。 　　專注鐵礦生意的山東地礦，今年上半年高調(diào)宣布收購蓬萊兩家礦企，涉足黃金領(lǐng)域，試圖通過新業(yè)務(wù)拓展，來尋找新的業(yè)績增長點。有分析認為，由于下游行業(yè)不景氣，鐵礦石行業(yè)后市仍然困難，涉足附加值相對較高的黃金等貴金屬領(lǐng)域或是礦企的迫切選擇。

　　8月10日電：國內(nèi)鋼市依然處于行業(yè)寒冬及需求淡季的“疊加態(tài)”中，但中小鋼廠的復(fù)產(chǎn)動力卻因為短時的“盈利窗口”在加強，這只能延長鋼鐵業(yè)艱難的“再平衡”進程。全球鐵礦石市場的后期走勢，依然被業(yè)內(nèi)“看淡”，價格可能會再下臺階。 　　據(jù)最新市場報告，最近一周，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價綜合指數(shù)趨弱盤整，報收于118.96點，一周下滑0.12%。鋼材期貨的遠期價格，漲跌起伏不定，因此對現(xiàn)貨鋼市心態(tài)的影響不大。供需格局，依然是影響現(xiàn)貨鋼市的主導(dǎo)因素。眼下是鋼市傳統(tǒng)的消費淡季，需求難有改善，但是鋼產(chǎn)量的調(diào)整力度依然不大，中小鋼廠更是復(fù)產(chǎn)動力加強。市場內(nèi)人士的觀感是，“供與需之間有點反向的意味”，鋼價只能震蕩走弱。 　　據(jù)分析，在建筑鋼市場上，價格總體窄幅波動。上海、濟南等地噸價一周走跌10元至50元；杭州、北京等地略有上漲。目前，需求難以改善，成交不暢，“仍然是個大問題”。市場里的商戶認為，在這個基礎(chǔ)因素上如果沒有根本的改變，那么“不要說反彈，就算是盤整，也已經(jīng)是謝天謝地的行情了。再一頭下探一個臺階，實在受不了”。 　　在板材市場上，價格總體走跌。熱軋板卷市場震蕩盤整，杭州、南京等地噸價一周走跌10元至40元，天津、沈陽等地則略有上漲。臨近周末的時候，鋼材期貨繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨成交十分清淡，現(xiàn)貨鋼市內(nèi)商家的心態(tài)進一步趨弱。中厚板市場也是多地價格下滑，有的噸價一周跌了80元。有商家認為，中厚板市場供需基本面總體還是偏空，但當前價格已處相對的低位，繼續(xù)下跌的空間比較有限。 　　全球鐵礦石市場雖時有漲跌的波動，但業(yè)內(nèi)對后市很不看好。據(jù)最新報告，在國產(chǎn)礦市場上，河北地區(qū)鐵精粉價格平穩(wěn)運行。有礦商曾試探性上調(diào)報價，但成交量并未明顯增長。進口礦價連續(xù)小幅回升，7日62%品位普氏鐵礦石指數(shù)收在每噸95.5美元的價位上，一周上漲2美元。近期有投行預(yù)測，明年全球鐵礦石均價可能會從今年的每噸106美元降至80美元，將再下一個臺階。從目前的市場狀況看，國內(nèi)鋼廠對進口礦多以“按需采購”為主，對后市的判斷也是偏空為主。 　　相關(guān)機構(gòu)分析人員認為，在鋼鐵業(yè)近期的供需關(guān)系中，有一點值得注意，由于原料成本等因素給鋼企打開了一個短時的“盈利窗口”，中小鋼廠的復(fù)產(chǎn)動力正在加強，7月以來北方一些產(chǎn)鋼地區(qū)的高爐產(chǎn)能利用率持續(xù)處于95%以上的高位，估計7月份全國鋼鐵產(chǎn)量即使有下降，下降幅度也較為有限。一方面產(chǎn)鋼量居高不下，一方面淡季行情下鋼市需求難以放量，鋼鐵業(yè)的去庫存進程必然受阻，鋼價反彈遙遙無期。

　　近年來，鐵礦石金融化的趨勢越來越明顯。國內(nèi)部分投資者除了積極參與期貨市場，對鐵礦石場外市場的興趣也漸濃。 　　上周五參加人民幣鐵礦石掉期及動力煤掉期業(yè)務(wù)研討會時，期貨日報記者發(fā)現(xiàn)會場座無虛席，主辦方稱投資者對場外市場的關(guān)注度很高，由于參會名額有限，不得不婉拒了一些客戶的參會申請，參會人員主要來自投資公司和實體企業(yè)。 　　“我們公司從事有色金屬的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，投資方向主要在有色金屬套保以及內(nèi)外盤套利，隨著上海清算所掉期業(yè)務(wù)的推出，我們也想了解一下黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的場外市場交易?！蹦迟Q(mào)易企業(yè)的交易員孫先生告訴記者，有色金屬貿(mào)易商對期貨市場的參與度很高，對衍生品工具的應(yīng)用也比較熟練，今后希望在場內(nèi)市場和場外市場間尋找一些套利機會。 　　華泰長城期貨黑色金屬研究院許惠敏表示，從以往的行情來看，大商所的鐵礦石期貨和新交所鐵礦石掉期相關(guān)性極強。大商所鐵礦石期貨上市初期，期價持續(xù)高于新交所價格。在貿(mào)易流角度出現(xiàn)進口盈利時，可以“買國外、拋國內(nèi)”。 　　“由于國外鐵礦石掉期市場較為活躍，同時沒有改撤單的限制，可以將主動單設(shè)在國外，掉期價格根據(jù)國內(nèi)期貨價格實時改單，掉期成交后直接在國內(nèi)進行對沖?！比鹭S科技業(yè)務(wù)經(jīng)理徐東認為，黑色產(chǎn)業(yè)鏈全球市場整合的對沖策略，將成為投資者重視的方向。 　　除了套利交易外，國內(nèi)鐵礦石套保的需求也非常大。據(jù)了解，2010年以前，近80%的鐵礦石交易都以年度談判價為基準。但鐵礦石價格的大幅波動使得年度定價模式不再適用，季度、月度定價模式隨之出現(xiàn)，市場需要鐵礦石掉期等工具來管理價格浮動風險。 　　鐵礦石掉期交易經(jīng)紀商FIS提供的數(shù)據(jù)顯示，2013年通過FIS清算的鐵礦石掉期交易約為2.49億噸，今年到目前為止通過FIS清算的鐵礦石掉期約為2.7億噸。2012年1月，F(xiàn)IS的客戶中只有5%的亞洲客戶參與鐵礦石掉期市場，而現(xiàn)在亞洲客戶占其客戶總量的60%。 　　“今年中國鐵礦石的進口量將達到9.14億噸，較2013年8.2億噸的進口量增長12%，中國客戶增長還有極大潛力?！?FIS的相關(guān)人士認為，近期中國鐵礦石的港口庫存持續(xù)走高，通過鐵礦石衍生品市場對沖現(xiàn)貨價格風險的需求越來越大。 　　上海清算所相關(guān)負責人向記者坦言，剛剛過去的一周，他的手機快要打爆了，咨詢大宗商品掉期業(yè)務(wù)的投資者太多。他表示，從上周的掉期交易情況來看，交易主要集中于近月合約。雖然市場有一段培育的過程，但他對國內(nèi)場外大宗商品交易的前景還是非?？春玫?。

　　大型鑄件行業(yè)是發(fā)展高端制造業(yè)的基礎(chǔ)，也是國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)之一，2009年5月國務(wù)院發(fā)布《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，明確提出重點發(fā)展重大技術(shù)裝備配套大型鑄件。福鞍重工屬于大型鑄件行業(yè)，主要為電力、工程機械、礦山機械、軌道交通等重大技術(shù)裝備配套關(guān)鍵零部件，在政策利好和市場需求旺盛的背景下，福鞍重工迎來前所未有的發(fā)展機遇。 　　大型鑄鋼件作為重大技術(shù)裝備的關(guān)鍵部件，它對強度、保持尺寸精度的能力、剛性、耐磨性等都有很高的要求。因此，具有較為嚴格的技術(shù)標準和安全規(guī)范，鑄件的質(zhì)量和可靠性直接影響配套主機的使用壽命和運轉(zhuǎn)性能。 　　長期以來，福鞍重工一直堅持以“質(zhì)量第一，用戶至上”、“以質(zhì)量求生存，以技術(shù)求發(fā)展”的質(zhì)量方針，并設(shè)立了以質(zhì)量管理和質(zhì)量監(jiān)督考核為主要職能的質(zhì)量部和獨立的化檢驗中心?；瘷z驗中心嚴格執(zhí)行ISO/IEC17025質(zhì)量管理要求，負責福鞍重工外購原材料樣本檢驗、試制品檢驗、產(chǎn)品質(zhì)量評估等工作，并配備了智能透氣性測定儀、智能發(fā)氣性測試儀、計算機控制記憶式?jīng)_擊試驗機等先進的檢驗設(shè)備。福鞍重工已經(jīng)通過了ISO9001：2008質(zhì)量管理體系認證，涉及鑄鋼件、鋼錠的生產(chǎn)及銷售服務(wù)，并依據(jù)ISO9001：2008《質(zhì)量管理體系要求》，結(jié)合實際生產(chǎn)流程和質(zhì)量管理體系運行情況，編制了《質(zhì)量管理手冊》，為的就是保證質(zhì)量的到位！ 　　在水力發(fā)電設(shè)備配套大型鑄鋼件領(lǐng)域上，福鞍重工已通過國務(wù)院三峽工程建設(shè)委員會審核，有資格為三峽工程供應(yīng)70萬千瓦及以上級別大型水力發(fā)電機配套核心鑄件，在水力發(fā)電設(shè)備配套大型鑄鋼件行業(yè)有較強的技術(shù)優(yōu)勢。 　　隨著電力、冶金、石化、造船行業(yè)的發(fā)展，對大型鑄鍛件的需求將不斷增多。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計資料顯示，各大型鑄鍛件市場需求將不斷上升，這也將勢必會給福鞍重工帶來質(zhì)的發(fā)展。

　　據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月下旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量175.69萬噸，減量5.08萬噸，旬環(huán)比下降2.81%。 　　數(shù)據(jù)同時顯示，7月下旬統(tǒng)計重點鋼鐵企業(yè)庫本旬末庫存量為1408.4萬噸，較上一旬末增減少72.5萬噸，環(huán)比下降4.89%。

　　隨著周期性藍籌股的集體走強，鋼鐵股近期也迎來表現(xiàn)機會，7月10日至今的21個交易日中，申萬鋼鐵板塊累計收出19根陽線，成交額也逐日溫和放大，表現(xiàn)出明顯的強勢上行特征。分析人士表示，短期而言，經(jīng)濟企穩(wěn)和“微刺激”政策的持續(xù)出臺有利于鋼鐵行業(yè)基本面的改善；長期來看，隨著“去產(chǎn)能”的推進，下游需求仍有望保持增長，行業(yè)中短期拐點或顯現(xiàn)。而目前鋼鐵股普遍估值較低，再加上滬港通、京津冀、國企改革三大題材驅(qū)動，鋼鐵股有望持續(xù)受益。 　　景氣度持續(xù)回升 　　7月上旬，受高溫多雨天氣影響，下游工地開工率走低，導(dǎo)致市場需求疲軟；同時鋼廠產(chǎn)能高居不下，供需矛盾下市場信心疲弱，螺紋鋼價格持續(xù)下滑。但7月下旬以來，“微刺激”政策與寬松貨幣政策助力宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)向好，同時終端采購有所上升，刺激鋼價開始階段性觸底反彈。 　　國金證券認為，鋼鐵此輪上漲有兩大市場邏輯支撐：第一是鐵礦石價格出現(xiàn)周期性下跌，過去十年礦價累計漲幅超過十倍，按照歷史經(jīng)驗，未來5年將進入礦價“熊市”；第二，鋼鐵出口持續(xù)回升逐步得到驗證，這與短期庫存周期向上很可能產(chǎn)生共振，從而推動行業(yè)盈利向高彈性、可持續(xù)的方向改善。 　　據(jù)對125家鋼廠出口訂單情況的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，6、7月份訂單量環(huán)比分別大幅增加8.2%和9.4%，連創(chuàng)歷史新高。該樣本占比雖然只有25%-30%左右，但從歷史上看與全國鋼材出庫量趨勢吻合，未來出口或大概率保持強勁。 　　與此同時，6月板材類產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，熱軋、冷軋均提升0.8個百分點，達到了88.2%和93.25%；自5月份以來鋼鐵毛利與產(chǎn)能利用進入“雙升”階段，這也意味著板材行業(yè)已經(jīng)處于高景氣周期。 　　最新的需求高頻數(shù)據(jù)也支撐這一邏輯。環(huán)比來看，杭州管家漾碼頭出貨量增幅達到32.2%，為連續(xù)第三周回升；上海終端線螺走貨量也大增14.3%。國金證券認為，上述數(shù)據(jù)的上升符合往年季節(jié)性特征，換言之，三季度旺淡季切換已經(jīng)啟動，庫存周期開始向上。 　　在行業(yè)景氣度回升的帶動下，7月10日以來，申萬鋼鐵指數(shù)累計區(qū)間漲幅達到18.28%，居28個行業(yè)指數(shù)漲幅的首位；成分股賺錢效應(yīng)也全面增強，包鋼股份、撫順特鋼同期漲幅分別達到42.65%和40.87%，而漲幅在10%以上的股票數(shù)量也多達26只，占到全部33只成分股的近八成。 　　板塊迎主題投資機遇 　　除了行業(yè)基本面改善帶來的估值修復(fù)行情，近期國企改革、京津冀規(guī)劃提速、滬港通即將啟動等穩(wěn)增長政策加碼也為三季度鋼鐵板塊帶來了新的投資機遇。 　　繼上海、湖南、廣州等地后，近期河北、內(nèi)蒙古、四川及其他省份也均在醞釀細化措施，鋼鐵作為國資占比偏高的傳統(tǒng)行業(yè)代表，是國企改革的重要戰(zhàn)場。隨著下半年改革的深入推進，混合所有制、資產(chǎn)證券化、股權(quán)激勵、并購重組乃至鋼廠搬遷等領(lǐng)域都將迸發(fā)出大量可供資金發(fā)力的題材熱點。特別是鋼廠搬遷方面，首鋼股份、杭鋼股份等擁有土地資源的一線城市鋼廠更將率先受益。 　　此外，近期京津冀一體化方案已經(jīng)提交國務(wù)院，預(yù)計后續(xù)相關(guān)政策還將陸續(xù)出臺。目前來看，京津冀一體化至少將從三個角度利好鋼鐵行業(yè)：第一，環(huán)保去產(chǎn)能；第二，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移及趨于協(xié)同帶來的住宅、基建等配套需求；第三，鋼企原有土地重估。 　　從當前資本市場環(huán)境來看，市場利率因?qū)捤韶泿耪叨黠@下降，未來隨著信托市場剛性兌付的逐步打破，無風險利率還有可能進一步降低，股份高分紅的藍籌股吸引力將大增，鋼鐵板塊亦將受益。而從境內(nèi)境外板塊估值溢價量看，目前H股的鋼鐵等周期類公司股價較A股普遍溢價20%以上。在基本面向好的基礎(chǔ)上，低估值的鋼鐵行業(yè)已經(jīng)具備較強配置價值，預(yù)計隨著滬港通啟動預(yù)期的升溫，鋼鐵股仍存在較大向上拓展空間。 　　值得注意的是，近期多數(shù)城市地產(chǎn)限購放松也有助于擴大建筑鋼需求。一方面，46個限購城市中的20余個已經(jīng)出現(xiàn)了實質(zhì)性的放松，而剩余的一二線城市房地產(chǎn)限購放松預(yù)期也有所增加，進而導(dǎo)致建筑用鋼需求顯著增強。當前股票二級市場出現(xiàn)的反彈某種程度上也反映出了這一預(yù)期的變化。如果下半年限購放松城市進一步擴大，則鋼鐵股走強動力也將隨之增強。