QQ交談
就在市場(chǎng)普遍預(yù)期擴(kuò)大人民幣對(duì)美元波幅之時(shí),央行出了“大招”。
????11日,中國(guó)人民銀行宣布完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià),要求做市商更加重視前一日匯率收盤價(jià)。當(dāng)日,人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.2298,創(chuàng)2013年4月來(lái)新低。專家表示,央行此舉意在校正此前過(guò)高的人民幣匯率,使中間價(jià)更好反映市場(chǎng)供求,以緩解當(dāng)前出口增速下滑與穩(wěn)增長(zhǎng)壓力。
????自2014年7月以來(lái),美元一路攀升引發(fā)各國(guó)貨幣貶值,特別是歐元、盧布、瑞郎等出現(xiàn)大幅“跳水”,人民幣實(shí)際有效匯率卻不降反升、連創(chuàng)新高。今年6月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)已達(dá)130.08,1至6月累計(jì)上漲2.95%?!皥?jiān)挺”的人民幣削減了我國(guó)外貿(mào)優(yōu)勢(shì),給出口帶來(lái)不利影響。
????央行答記者問(wèn)坦言,鑒于我國(guó)貨物貿(mào)易繼續(xù)保持較大順差,人民幣實(shí)際有效匯率表現(xiàn)較強(qiáng),與市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)一定偏離。因此,根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的需要,應(yīng)進(jìn)一步完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)。
????“這是擴(kuò)大人民幣波動(dòng)區(qū)間的重要安排?!闭猩套C券(行情22.03-2.09%,咨詢)首席宏觀分析師謝亞軒告訴記者,擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間有兩種方式,一是擴(kuò)大每日波幅,二是加強(qiáng)中間價(jià)彈性。按照央行規(guī)定,每天銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元交易價(jià)只能在外匯交易中心公布的中間價(jià)上下2%以內(nèi)波動(dòng)。過(guò)去中間價(jià)彈性偏低,即便用足2%波幅,收盤價(jià)仍然不會(huì)出現(xiàn)太大浮動(dòng)。
????一個(gè)明顯的現(xiàn)象是,5月份以來(lái),即期匯率一直圍繞6.20一線窄幅波動(dòng),特別是7月份即期匯率表現(xiàn)得極為穩(wěn)定。據(jù)某商業(yè)銀行外匯交易主管介紹:“市場(chǎng)連續(xù)幾個(gè)月都不太活躍,中間價(jià)不時(shí)上調(diào),但反映市場(chǎng)供求的即期匯率不太'買賬’,一度即期價(jià)與中間價(jià)出現(xiàn)'一個(gè)向左,一個(gè)向右’的明顯背離。”
????在中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際投資研究室主任張明看來(lái),此前人民幣匯率形成機(jī)制過(guò)度重視維持與美元的匯率穩(wěn)定,中間價(jià)與收盤價(jià)的持續(xù)背離,又使得匯率背離了市場(chǎng)供求決定的水平。
? ? “央行改為做市商參考上日收盤匯率報(bào)價(jià)彌補(bǔ)了原有缺陷,過(guò)去中間價(jià)與市場(chǎng)匯率的點(diǎn)差得到一次性校正?!敝x亞軒說(shuō),這意味著一是將弱化人民幣盯住美元程度,二是將增強(qiáng)人民幣波動(dòng)性。
????而按照央行答記者問(wèn),央行下一步還將延長(zhǎng)外匯交易時(shí)間,引入合格境外主體,促進(jìn)形成境內(nèi)外一致的人民幣匯率等。專家表示,這與此前《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)進(jìn)出口穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干意見(jiàn)》中“完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制,擴(kuò)大人民幣匯率雙向浮動(dòng)區(qū)間”的要求一脈相承。
????“人民幣匯率從根本上要順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)、反映市場(chǎng)需求,推動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制繼續(xù)朝著市場(chǎng)化方向邁進(jìn),但同時(shí)也應(yīng)避免人民幣匯率大起大落。”張明建議,可設(shè)立寬幅匯率目標(biāo)區(qū),例如正負(fù)10%的目標(biāo)區(qū),以兼顧匯率的靈活性與穩(wěn)定性。