丰满美女裸体视频一区二区三区|无码 视频 一区|亚洲无码毛片一区二区|秋霞自慰人妻久久久久经典|无码在线观看无播放器|熟女综合一区二区三区|青青操逼一级视频三级精品|国产露出视频在线|av无码免费一区二区三|激情视频在线导航

今年一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，房地產(chǎn)行業(yè)多項(xiàng)指標(biāo)降幅顯著收窄，基建與制造業(yè)投資增速明顯加快，內(nèi)需表現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性。當(dāng)前鋼價(jià)走弱的主要壓力來(lái)自出口端：2月越南對(duì)中國(guó)鋼材啟動(dòng)反傾銷(xiāo)征稅措施，美國(guó)也在1—4月期間對(duì)中國(guó)商品加碼關(guān)稅。盡管關(guān)稅對(duì)出口的后續(xù)影響仍存在不確定性，但目前期貨盤(pán)面已基本消化相關(guān)利空因素?？紤]到未來(lái)關(guān)稅方面存在談判緩和空間，且國(guó)內(nèi)政策有望進(jìn)一步加碼，預(yù)計(jì)鋼價(jià)已觸及階段性低點(diǎn)，短期將開(kāi)啟震蕩反彈走勢(shì)。2025年1月至4月中旬，鋼材價(jià)格呈震蕩下行態(tài)勢(shì)。這一階段，鐵水產(chǎn)量超出市場(chǎng)預(yù)期，但原材料供應(yīng)整體較為寬松。焦煤因庫(kù)存高企，價(jià)格持續(xù)承壓下跌；鐵礦石除2月受颶風(fēng)短暫擾動(dòng)外，在高供應(yīng)預(yù)期下價(jià)格同樣疲軟，雙重因素使鋼材生產(chǎn)成本不斷走低。出口端的沖擊同樣顯著。2月21日，越南宣布對(duì)原產(chǎn)于印度和中國(guó)的部分熱軋鋼產(chǎn)品征收臨時(shí)反傾銷(xiāo)稅，最高稅率達(dá)27.83%。2025年一季度，美國(guó)不僅對(duì)中國(guó)商品加征20%的關(guān)稅，還針對(duì)鋼鐵和鋁進(jìn)口額外加征25%關(guān)稅。進(jìn)入4月，美國(guó)實(shí)施所謂“對(duì)等關(guān)稅”政策。在貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的背景下，全球經(jīng)濟(jì)前景不明，進(jìn)一步加劇了鋼材價(jià)格的下行壓力。2025年一季度，鋼材市場(chǎng)需求呈分化態(tài)勢(shì)。從內(nèi)需來(lái)看，制造業(yè)、基建和地產(chǎn)對(duì)鋼材需求影響各異。制造業(yè)在“兩重兩新”政策推動(dòng)下，汽車(chē)、家電、機(jī)械等行業(yè)用鋼需求顯著增長(zhǎng)。1—3月，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)9.1%，其中汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)11.2%，預(yù)計(jì)二季度在多重利好政策下，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)有望保持兩位數(shù)增長(zhǎng)；家電行業(yè)4月三大白電排產(chǎn)合計(jì)上漲4.3%，二季度用鋼需求增速有望超5%；機(jī)械行業(yè)1—3月挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)22.8%，工程機(jī)械、農(nóng)機(jī)、機(jī)床等領(lǐng)域需求回升，二季度耗鋼需求預(yù)計(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。地產(chǎn)方面，1—3月銷(xiāo)售基本持平，預(yù)計(jì)二季度用鋼需求降幅將收窄至10%以?xún)?nèi)。基建需求表現(xiàn)亮眼，1—3月狹義基建投資同比增長(zhǎng)5.9%，二季度用鋼需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)8%。二季度鋼材需求的不確定性主要來(lái)自海外市場(chǎng)，這也是1—4月國(guó)內(nèi)需求向好但鋼價(jià)下跌的主要原因。2024年中國(guó)鋼材出口量已經(jīng)突破1億噸，出口在中國(guó)鋼材銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)中的占有比例大幅提升。雖然越南和美國(guó)這兩大市場(chǎng)全年鋼材需求量預(yù)計(jì)減少2000萬(wàn)噸，但今年1—3月，中國(guó)鋼材出口量與去年同期相比，反而增長(zhǎng)了6.3%。鑒于目前關(guān)稅政策存在緩和預(yù)期，因此越南和美國(guó)需求實(shí)際減少量或少于2000萬(wàn)噸。整體上，預(yù)計(jì)二季度鋼材出口環(huán)比降幅有限。4月鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征。螺紋鋼周度去庫(kù)量維持在50萬(wàn)噸左右，與去年同期基本持平且環(huán)比持續(xù)改善，當(dāng)前總庫(kù)存量降至733萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)4月末將跌破700萬(wàn)噸。部分地區(qū)已出現(xiàn)規(guī)格短缺現(xiàn)象，顯示出需求端韌性增強(qiáng)。成本端，原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)鋼價(jià)影響顯著。焦煤市場(chǎng)受制于高供應(yīng)與上游高庫(kù)存雙重壓力，價(jià)格持續(xù)走弱，主力合約2505已跌破900元/噸關(guān)口。不過(guò)，隨著國(guó)產(chǎn)及部分海運(yùn)煤供應(yīng)縮減，焦煤價(jià)格進(jìn)一步下行空間有限。鐵礦石方面，一季度全球發(fā)運(yùn)量同比減少約800萬(wàn)噸，4月發(fā)運(yùn)量亦未見(jiàn)明顯增長(zhǎng)。在鐵水產(chǎn)量同比顯著高于去年的情況下，二季度鐵礦石庫(kù)存累積壓力可控，且主力合約2509深度貼水現(xiàn)貨，期貨盤(pán)面持續(xù)走強(qiáng)，基差修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯。綜合來(lái)看，一方面，當(dāng)前市場(chǎng)已充分計(jì)價(jià)悲觀出口預(yù)期，且二季度鋼材內(nèi)需延續(xù)向好態(tài)勢(shì)的概率較強(qiáng)；另一方面，目前鋼價(jià)已觸及2024年9月底以來(lái)的歷史低位區(qū)間，在供需格局改善與成本底部支撐的雙重作用下，后市下行動(dòng)能明顯衰減。因此，預(yù)計(jì)鋼價(jià)將逐步企穩(wěn)反彈。不過(guò)，仍需警惕海外需求收縮超預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)因素。