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2015年上半年，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）鋼材期貨市場整體運行平穩(wěn)，交易活躍，交割有序，市場風(fēng)險可控。鋼材期貨市場功能發(fā)揮良好，套期保值功能有效，市場功能初步顯現(xiàn)，企業(yè)參與度較高，服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟能力日益增強。 交易規(guī)模保持高位 根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(FIA)對全球75家衍生品交易所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按交易量排名，上期所螺紋鋼期貨自上市以來在黑色金屬期貨和期權(quán)產(chǎn)品中持續(xù)位居第一。 2015年，我國鋼鐵工業(yè)仍面臨產(chǎn)能過剩、供大于求的嚴峻局面，企業(yè)經(jīng)濟效益低位運行，鋼材價格處于下降通道，鋼鐵相關(guān)企業(yè)對于保值需求進一步提升，帶動鋼材期貨成交量增長。2015年上半年，上期所螺紋鋼期貨累計成交4.94億手（合49.40億噸，雙邊，下同），同比增長104.61%；累計成交金額11.87萬億元，同比增長51.24%；日均持倉量312.25萬手，同比增長35.77%。2015年1月~6月份，熱軋卷板期貨累計成交151.92萬手，累計成交金額381.00億元，日均持倉量4.03萬手。 交割規(guī)模增長明顯 2015年上半年，上期所螺紋鋼期貨交割總量為23.76萬噸（單邊，下同），同比增長431.54%；交割金額為5.14億元，同比增長252.34%。同期，熱軋卷板期貨交割總量為7.35萬噸，交割金額為1.93億元。 鋼材期貨的交割實行品牌注冊制度。截至2015年6月底，上期所已完成38家螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)、40個螺紋鋼品牌的注冊工作，目前螺紋鋼共有8家指定交割倉庫，合計11個存放點，主要分布在江浙滬地區(qū)和天津、廣州等我國主要鋼材消費與集散地區(qū)。熱軋卷板方面，上期所已完成11家熱軋卷板生產(chǎn)企業(yè)、13個熱軋卷板品牌的注冊工作，目前熱軋卷板指定交割倉庫數(shù)量為13家，合計17個存放點。作為期貨運行的重要環(huán)節(jié)，合理的交割規(guī)則和制度設(shè)計保證了上期所鋼材期貨實物交割的順利實現(xiàn)。 投資者結(jié)構(gòu)合理 上期所鋼材期貨反映了城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的需求，與我國宏觀經(jīng)濟、固定資產(chǎn)投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)息息相關(guān)，其商品屬性和金融屬性，吸引了產(chǎn)業(yè)、金融機構(gòu)和自然人投資者的廣泛關(guān)注。目前，上期所鋼材期貨法人客戶交易量占比約為20%。持倉量方面，螺紋鋼期貨法人持倉量占比長期維持在30%左右，熱軋卷板期貨持倉量占比約為50%，投資者結(jié)構(gòu)合理，法人參與程度較高。 價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮良好 上期所鋼材期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮良好，期貨價格與主要消費、集散地區(qū)現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)較高的相關(guān)度，期貨價格成為現(xiàn)貨定價的參考依據(jù)之一。2015年上半年，上期所螺紋鋼期貨主力合約日結(jié)算價與上海、天津現(xiàn)貨價格的相關(guān)系數(shù)分別為83.50%、72.41%，熱軋卷板期貨主力合約日結(jié)算價與上海、天津和廣州現(xiàn)貨價格的相關(guān)系數(shù)分別為96.04%、86.21%和92.95%。 鋼材期貨上市以來，價格影響力持續(xù)提高，影響范圍不斷擴大，目前螺紋鋼期貨已成為在全球范圍內(nèi)具有代表性的黑色金屬期貨品種。產(chǎn)業(yè)客戶利用鋼材期貨管理企業(yè)風(fēng)險、鎖定企業(yè)利潤、穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營，產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場的程度逐漸加深，市場效率大幅提高。