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停牌近兩個月的河北鋼鐵8月24日攜80億元定增方案復牌,募集資金將用于收購唐鋼汽車板公司100%股權、新建高強度汽車板技術改造項目二期工程以及償還銀行借款,三個項目的募集資金擬投入額分別為41億元、15億元和24億元。
作為此次募投中的重頭戲,河北鋼鐵對汽車板業(yè)務頗為重視,公司認為,此次募投項目將補充汽車用冷軋高強鋼高端市場供需缺口,有利于公司盈利能力和市場占有率的提升。
有券商分析師對記者指出,目前汽車、家電行業(yè)景氣度下行疊加冷軋產(chǎn)能供給過剩,或使得公司汽車板項目后期業(yè)績釋放面臨一定壓力。
鋼企熱衷資本運作
鋼鐵企業(yè)正處在歷史上最低迷的時期,各類鋼材頻繁跌價,甚至有人戲言鋼鐵賣出了白菜價,不過與低迷的市場行情形成鮮明對比的是,各家上市鋼企在資本市場上卻是風生水起。
記者不完全統(tǒng)計,今年以來已經(jīng)有大冶特鋼、本鋼板材、新興鑄管、沙鋼股份、柳鋼股份、首鋼股份、三鋼閩光、重慶鋼鐵、河北鋼鐵等上市鋼企先后停牌。
從已復牌企業(yè)發(fā)布的預案來看,資本運作規(guī)模都比較大,其中,首鋼股份將以持有的貴州投資100%股權(評估作價5.37億元)與首鋼總公司持有的京唐鋼鐵51%股權(評估作價102.55億元)進行置換,即將盈利能力呈現(xiàn)虧損狀態(tài)的貴州投資剝離,將產(chǎn)品結構良好、盈利且配套完備的京唐鋼鐵注入。
而就在昨日,停牌近兩個月的河北鋼鐵也攜非公開發(fā)行預案復牌,公司擬以不低于5.6元每股的價格,非公開發(fā)行不超過14.29億股,募集資金總額不超過80億元,扣除發(fā)行費用后,用于收購唐鋼汽車板公司100%股權、新建高強度汽車板技術改造項目二期工程以及償還銀行借款,三個項目的募集資金擬投入額分別為41億元、15億元和24億元。
“這是一個很好的現(xiàn)象,鋼鐵企業(yè)現(xiàn)在比較困難,如果能利用資本市場的優(yōu)勢,降低一些資產(chǎn)負債率,把一些想做的事情利用資本市場做了還是比較正面的。”對于上市鋼企頻繁進行資本運作的情況,券商人士評價道。
河北鋼鐵表示,目前公司生產(chǎn)的汽車板產(chǎn)品主要為普通冷軋板,產(chǎn)品技術密集型較低,在同類產(chǎn)品中沒有明顯的競爭優(yōu)勢;同時,國內外冷軋技術已日趨成熟,公司高強度汽車板項目所設計的產(chǎn)品已無技術壁壘,通過收購唐鋼汽車板公司和新建高強度汽車板技術改造項目,有助于加快實現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)品結構優(yōu)化升級。
長江證券在報告中指出,總體而言,河北鋼鐵冷軋產(chǎn)能相對較少,此次收購汽車板公司及新增汽車板二期項目以開拓高強鋼等高端產(chǎn)能,有助于公司產(chǎn)品結構優(yōu)化,使得公司能夠相對更好地緩解行業(yè)下行對自身業(yè)績造成的壓力。
收購公司盈利前景存疑
作為此次定增方案中的大頭,汽車板無疑是河北鋼鐵急于拓展的業(yè)務,而唐鋼汽車板公司也將作為公司在汽車板業(yè)務上的主要平臺。公告顯示,唐鋼汽車板公司主要負責“高強度汽車板技術改造項目”、“高強度汽車板技術改造項目二期工程”的建設和運營。高強度汽車板技術改造項目目前處于設備功能調試、消缺,產(chǎn)品大綱試生產(chǎn)階段,高強度汽車板技術改造項目二期工程處于擬投資新建階段。
資料顯示,唐鋼汽車板公司的主要產(chǎn)品為冷軋產(chǎn)品、熱鍍鋅產(chǎn)品以及冷硬卷,主要用于制造高強度汽車板與家電板等。今年1-7月唐鋼汽車板公司實現(xiàn)利潤總額-749萬元,凈利潤-562萬元。
“今年汽車增長率肯定是放緩的,同時有一些庫存汽車需要處理,汽車廠的開工率確實沒有想象的那么高,這一情況對于鋼廠的汽車板業(yè)務確實有一定壓力?!鄙鲜龇治鋈耸肯蛴浾哒f道。
不過,上述人士也向記者表示,河北鋼鐵布局汽車板,更多的可能是瞄準未來的發(fā)展、進行產(chǎn)品結構升級?!半m然現(xiàn)在講汽車板沒有想象的那么好,不過相對一般鋼鐵品種利潤還是比較高的,在這一項目上鋼廠基本上能夠賺錢,但是由于汽車板基本上都是直供的,怎樣打開市場銷售渠道則是企業(yè)需要思考的事情?!痹撊耸勘硎?,由于河北鋼鐵畢竟是區(qū)域性的鋼鐵大廠,與區(qū)域內的汽車企業(yè)比如長城汽車等在未來合作的可能性還是比較大的。
記者注意到,上市鋼企內多家都已布局汽車板業(yè)務,例如華菱鋼鐵此前通過收購集團電工鋼公司并注入汽車板,希望借此助力汽車板項目發(fā)展,不過華菱鋼鐵汽車板業(yè)務仍處虧損狀態(tài),上述券商人士也向記者表示,華菱鋼鐵的汽車板仍處于業(yè)績釋放相對前期的階段。