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鐵礦石16日低開(kāi)低走，放量大跌5.07%，主力合約跌破800元/噸關(guān)口，創(chuàng)下8月初以來(lái)價(jià)格新低。分析人士表示，鐵礦有效供給增加，而需求提升有限，粉礦緊缺狀況逐步緩解，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格將逐步轉(zhuǎn)弱。

一德期貨表示，對(duì)于鐵礦而言，當(dāng)前階段既看不到海外疫情的快速緩解，也見(jiàn)不到海外開(kāi)工的快速?gòu)?fù)蘇，結(jié)構(gòu)性矛盾開(kāi)始難以支撐供需矛盾。市場(chǎng)認(rèn)為基差過(guò)大是供應(yīng)落地不暢，港口卸貨瓶頸造成的人為貼水，現(xiàn)貨估值明顯偏高，而現(xiàn)貨端隨行就市降價(jià)出售的背后，部分貿(mào)易商搶跑情緒正在醞釀，也帶動(dòng)了礦石價(jià)格區(qū)間下移。

中糧期貨認(rèn)為，今年是基建的大年，目前的高爐開(kāi)工率雖然仍舊在高位，對(duì)鐵礦石仍舊有剛需支持。不過(guò)連續(xù)幾周產(chǎn)量和利用率開(kāi)始出現(xiàn)下滑，進(jìn)口高位礦的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)不再。港口的壓港庫(kù)存問(wèn)題有待解決，如果鐵礦流通得不到解決，在成材端需求帶不動(dòng)整體行業(yè)發(fā)展的背景下，鐵礦的矛盾將被成倍放大。

供應(yīng)方面，據(jù)混沌天成期貨介紹，全球鐵礦發(fā)運(yùn)正常，中國(guó)到港有望維持高位，卸港水平有所提升，進(jìn)口鐵礦有效供給增加，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)也同比明顯增加。鐵礦需求則提升有限，高爐長(zhǎng)期維持高開(kāi)工水平，就算旺季需求良好，高爐開(kāi)工提升空間亦較為有限，另外廢鋼經(jīng)濟(jì)性上升，提升粗鋼產(chǎn)量的方向傾向于提高廢鋼添加比例，而非提高鐵水產(chǎn)量。并且，球團(tuán)、塊礦入爐配比提高，燒結(jié)粉礦入爐配比下降，在高爐開(kāi)工率提升不大的背景下，粉礦需求邊際轉(zhuǎn)弱。唐山環(huán)保限制燒結(jié)，粉礦需求也將明顯下降，而有效供給增加令粉礦結(jié)構(gòu)性緊缺狀況緩解，粉礦緊缺支撐盤面邏輯轉(zhuǎn)弱。

一德期貨認(rèn)為，目前整體黑色處在負(fù)反饋的壓力當(dāng)中，在低利潤(rùn)狀態(tài)下，鋼廠配合減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，一方面是降低供應(yīng)總量支撐價(jià)格，另一方面是庫(kù)存壓力過(guò)大，基差貿(mào)易商主動(dòng)釋放庫(kù)存沖擊價(jià)格，而限產(chǎn)會(huì)進(jìn)一步壓制爐料，再繼續(xù)釋放利潤(rùn)窗口，形成新的下跌，整體螺旋下跌趨勢(shì)邏輯并未結(jié)束。

短期來(lái)看，中信期貨指出，鐵礦石高基差有走弱需求，而結(jié)構(gòu)性矛盾隨著鋼廠改變需求結(jié)構(gòu)而趨于緩和，對(duì)短期鐵礦石價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)減弱，鐵礦現(xiàn)貨估值偏高，或出現(xiàn)回落修復(fù)高基差。中期看鐵礦石港口相對(duì)庫(kù)存止跌企穩(wěn)，總量矛盾難以構(gòu)成持續(xù)的上行驅(qū)動(dòng)。