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國家發(fā)改委近日指出,積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率是黨中央國務院從戰(zhàn)略層面做出的重大決策部署,是供給側結構性改革的重要任務之一。中央提出要在控制總杠桿率的前提下,把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。國務院發(fā)布的《關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及附件《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》,提出兼并重組、完善現(xiàn)代企業(yè)制度強化自我約束、盤活存量資產、優(yōu)化債務結構、有序開展市場化銀行債權轉股權、依法破產、發(fā)展股權融資等七大措施,積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率。目前各項措施落實推進情況良好,進展順利,并已取得初步成效,中國債務風險總體可控。
從絕對水平看,我國杠桿率水平并不高,僅位于主要經(jīng)濟體的中等水平。從變化趨勢看,中國總杠桿率上升速度明顯放緩,正趨于穩(wěn)定。我國企業(yè)債務風險總體安全可控。企業(yè)負債經(jīng)營是市場經(jīng)濟的普遍現(xiàn)象。企業(yè)降杠桿不會增大銀行風險。降低企業(yè)杠桿率的各項措施均不會增大銀行風險,如與銀行關聯(lián)密切的市場化債轉股,相關文件從制度層面和操作層面上作出了穩(wěn)妥安排,在實現(xiàn)降低企業(yè)杠桿率目標的同時,有效隔離風險,防范企業(yè)部門風險傳遞至金融部門。一是明確要求銀行不得直接將債權轉為股權,市場化債轉股必須通過實施機構進行轉股操作,確保市場化債轉股對象企業(yè)風險不向銀行轉移。二是在債權轉讓環(huán)節(jié)上要求潔凈轉讓、真實出售,確保轉股債權從銀行真實出表。三是市場化債轉股資金主要來源于社會資金,而不是主要使用銀行表內資金。四是通過債轉股引入社會投資者,可以改善企業(yè)治理結構,提高企業(yè)經(jīng)營效益,從而降低銀行不良債權風險。